农副产品加工行业监测月报丨12只债券级别AA及以上

　　2018.11.01-2018.11.30债市

　　新发债——本期新发12只债券，共募集资金89.50亿元，新发债券规模环比增长6.55%；发债主体级别包含AAA、AA+和AA。

　　债市波动——债券市场波动较大的农副产品加工行业债券有3只，分别“18大北农(002385,股吧)MTN001”跌幅超过9.10%；“15圣牧01”、“16圣牧01”涨幅超过29%。

　　债务到期情况——本期有3只债券到期，总额29.95亿元，到期均按时兑付。

　　行业

　　行业数据——10月份，全国CPI环比上涨2.50%，涨幅与上月持平。饲料价格环比略有增长，生猪存栏量环比略有增长。

　　行业政策——11月26日，农业农村部举行规模生猪养殖企业座谈会，围绕非洲猪瘟防控、产业发展、市场保供进行交流探讨。

　　【点评】活猪调运受限的局面在未来较长的时间内难以改变，猪肉调运或将逐渐成为趋势。

　　企业

　　评级调整——2018年11月5日，联合资信评估有限公司将雏鹰农牧(002477,股吧)集团股份有限公司主体长期信用等级由B下调为C，评级展望为负面。

　　【点评】2018年下半年以来，公司融资及再融资难度加大，资金链紧张，已严重影响到公司正常生产经营，信用状况持续恶化。

　　债务违约——截至2018年11月5日，“18雏鹰农牧SCP001”未能按期足额兑付本息，已构成实质性违约。

　　获取专项资金——天水众兴菌业(002772,股吧)科技股份有限公司全资子公司江苏众友兴和菌业科技有限公司获得新兴产业和重点行业发展专项资金约1,172.16万元，用于江苏众友食用菌（双孢菇）工厂化种植项目建设。

　　收购股份——内蒙古伊利实业集团股份有限公司全资子公司收购泰国THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED 96.46%的股权，交易初始对价为8,056万美元。

　　【点评】标的公司主营冰淇淋生产和冷藏冷冻食品运输服务，具备一定生产规模，拥有相对完善的产业链布局，有利于帮助公司进入泰国市场，战略布局东南亚地区。

　　控股股东破产重整——宁夏上陵牧业股份有限公司控股股东宁夏上陵实业(集团)有限公司进行破产重整。

　　【点评】控股股东进行破产重整，将对上陵牧业业务经营及未来发展产生重要影响。

　　一、本期行业债券市场情况

　　（一）新发债券统计

　　本期新发12只债券，共募集资金89.50亿元，新发债券规模环比增长6.55%；发行方式涵盖公募和私募，发债主体级别包含AAA、AA+和AA。

　　农副产品加工行业现有存量债务1,392.92亿元，发债主体156家。本期新发12只债券，发行总额89.50亿元，发行债券类别为超短期融资券、中期票据、公司债券和定向融资工具。

　　本期发债企业共计8家，其中光明食品(集团)有限公司、北京粮食集团有限责任公司主体级别为AAA，湖南省轻工盐业集团有限公司、西王集团有限公司、牧原食品股份有限公司、通威股份(600438,股吧)有限公司、牧原食品股份有限公司主体级别为AA+，成都蜀都川菜产业投资发展有限公司主体级别为AA。本期新发债券数量环比增加5只，新发债规模环比增长6.55%。

　　（二）债市波动

　　11月，债券市场波动较大的农副产品加工行业债券有3只，北京大北农科技集团股份有限公司正在筹划有关公司的战略合作事项，可能涉及北京市属某国有企业或其关联公司受让其部分股份，可能涉及控制权变更事项，受此事件影响“18大北农MTN001”跌幅超过9.10%；“15圣牧01”、“16圣牧01”涨幅超过29%。

　　（三）债务到期情况

　　农副产品行业本期有9只债券到期，总额50.15亿元，涉及债券兑付企业包括北京大北农科技集团股份有限公司、通威股份有限公司、正邦集团有限公司、西王集团有限公司、中国汇源果汁集团有限公司、内蒙古阜丰生物科技有限公司、雏鹰农牧集团股份有限公司，债券到期除雏鹰农牧集团股份有限公司“18雏鹰农牧SCP001”未能按期足额兑付本息，已构成实质性违约外，其余均按时兑付。

　　二、本期行业情况

　　（一）行业数据

　　2018年10月份，全国居民消费价格环比上涨2.50%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨2.90%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.87个百分点。在食品中，秋菜、冬储菜集中上市，鲜菜价格下降3.5%；气温转凉，蛋鸡产能提高，鸡蛋价格下降4.0%。