埃塞俄比亚大豆来了！对中国大豆进口影响几何？

　　国富期货农产品(000061,股吧)团队

　　国富期货农产品团队是以棕榈油为主导，专注油脂油料相关品种研究，致力于为中大型油脂企业提供专业一流的期货衍生品服务。陈庆，上海财经大学硕士，具备多年CTA产品管理经验，熟悉油脂油料的产业供需状况。姚晓晨，金融硕士学研究，CFA,主要从事农产品基本面研究。李灵冰，英国布里斯托大学经济金融专业硕士，主要从事农产品产业数据分析。

　　核心观点

　　.非洲农业大国埃塞俄比亚和中国签署协议，对中国出口正式出口大豆。

　　. 中国进口埃塞俄比亚大豆将对该国大豆产量提高产生积极作用  

一、埃塞俄比亚大豆可正式对华出口

　　9月3日，中国与埃塞俄比亚共同签署了《中华人民共和国海关总署和埃塞俄比亚联邦民主共和国农业和畜牧资源部关于埃塞俄比亚大豆输华植物检疫要求议定书》。

　　该议定书的签署，标志着埃塞俄比亚大豆可以正式向我国出口。海关总署称，埃塞俄比亚是非洲农业大国，近年来大豆种植产业发展增长很快，是新兴大豆输出国。开放埃塞俄比亚大豆进口，将对加强中埃农产品贸易往来，丰富我国进口大豆来源市场，满足国内产业需求发挥积极作用。

　　二、走进埃塞俄比亚

　　埃塞俄比亚位于非洲东北部，与苏丹、肯尼亚、吉布提、索马里、厄立特里亚等国接壤。国土面积约110万平方公里，其中耕地面积约1650万公顷，约占国土面积的15%左右。北部、南部、东北部的沙漠和半沙漠地区约占全国面积的25%。该国以农业为主导，农业提高了大约45%的国内生产兑付，63%的出口总收入，85%的就业机会。主要作物是咖啡、谷物，豆类、芝麻等油籽。

　　三、埃塞俄比亚油籽作物现状

　　埃塞俄比亚种植的主要油籽作物为（白）芝麻、黑芝麻(000716,股吧)和黄大豆。中国是埃塞俄比亚芝麻的最大买家，占该国出口总量的45%。

　　目前埃塞俄比亚种植的大豆为非转基因大豆，出油率约为18%，略高于国产大豆的17%。大豆年产量仅为11.5万吨，其中约9%出口至中国。从种植面积上看，当前埃塞俄比亚大豆种植面积为4.2万公顷，仅占总耕地面积的0.25%。

　　埃塞俄比亚油籽作物产量（单位：吨） Crop/Year   2017/18   2018/19   Year-to-Year Variation   % Change  

Sesame seed   390,000   415,000   25,000   6%  

Niger seed   300,000   300,000   -   -  

Soybean   115,000   120,000   5,000   4%  

Total   805,000   835,000   30,000   4%  

　　数据来源：USDA

　　埃塞俄比亚油籽作物种植面积（单位：万公顷） 2016/17   2017/18   2018/19  

（白）芝麻   59   59.5   60  

黑芝麻   28.1   29.1   29.1  

黄大豆   3.6   4.2   4.2  

　　数据来源：USDA

　　埃塞俄比亚作物种植面积分布

数据来源：USDA

　　四、埃塞俄比亚大豆的替代性分析

　　第一，当前埃色俄比亚年大豆产量仅11.5万吨，根据我们前期发布的《一文告诉你中国大豆缺口到底有多大？》专题报告中测算，如若不进口美国大豆，目前中国大豆缺口约为1000万吨的缺口，从当前埃塞俄比亚的产能情况来看，无疑是杯水车薪。