商品期货冰火两重天 沪金涨停、铁矿石跌停

　　新浪财经讯8月5日消息，商品期货收盘走势分化，因避险需求增加，贵金属大幅走高，沪金封住涨停，现货金价飙升至6年高点，沪银涨逾4%；农产品分化明显，油脂油料齐涨，豆二期货强势涨停，菜粕、豆粕、豆油涨逾2%，棕榈涨近2%，棉花大跌4%，棉纱跌逾3%，鸡蛋跌近3%；黑色系多数走跌，铁矿石高位四连跌今日跌停，热卷、螺纹跌逾1%；能化板块飘绿，甲醇、沥青跌逾3%，乙二醇、PTA跌逾2%；有色金属走升，沪镍大涨逾3%，沪铝、沪锌飘红。

　　避险情绪升温黄金大涨

　　自2019年以来，中国央行就已连续7个月增持黄金，外汇局在回应我国增持黄金储备的主要原因时表示：黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。我们从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

　　“自6月份以来，黄金价格飞速上涨，其中逻辑一是全球降息背景下资产价格上调，二是目前贸易摩擦多发，既有中国和美国、还有日韩，英国还可能实现硬脱欧，因此市场避险情绪上升，促进了黄金价格的上涨。”北京地区某基金交易经理表示，“后市黄金持续上涨的动力还是要看各种风险因素，如贸易战、硬脱欧等变化情况，如果9月美联储再次降息，黄金还有上涨可能，但投资者需要随时注意情况变化。”

　　中信证券周期产业首席分析师敖翀报告表示，短期避险情绪下黄金行业有望增配，维持黄金行业“强大于市”评级。

　　铁矿石供需紧张状况逐渐缓解

　　据SMM钢铁了解，现货市场上有部分商家抛盘加剧价格下跌，令现货价格承压。很多现货商选择在期货市场上套保，套保完成后抛售现货也容易导致铁矿石价格下跌。此前，大商所上调了铁矿石的交易手续费，提醒铁矿价格过高的风险。铁矿石港口库存终止了14周连跌，目前库存已经止住了下跌趋势。根据SMM钢铁数据，目前铁矿石港口库存在1.09亿吨附近。按照发货量计算，本周到港量会小幅增加。

　　钢材需求疲软，且随着淡水河谷旗下最大铁矿复产，澳洲、巴西铁矿发货量及到港量都有望出现季节性増量，供需紧张状况逐渐缓解，四大矿山倾向在高价格水平的时候加速发货，尤其是高品位矿石溢价压力较大，导致近期铁矿石高位连续回调。

　　巴西政府上周四公布的数据显示，巴西7月铁矿石出口量为3430万吨，环比增加16.6%，为9个月来最高水平，因淡水河谷旗下位于米纳斯吉拉斯州的最大铁矿复产。

　　已经走出底部的PTA再度探底

　　受消息面影响，国内期市收盘两级分化。一方面，黄金等避险资产大涨，同时豆油、豆粕涨幅明显。但是另一方面，燃料油、棉花、PTA等和终端市场联系比较紧密的品种跌幅明显。可怜的PTA本来已经有走出底部的趋势了，结果又被拉回坑里了。

　　从产业链的利润来看，这一轮PTA跌下来之后，加工价差从1700元/吨被压缩到950元/吨，多余的利润去了哪里？上游PX的价差还维持在320美金/吨，利润都让渡给了下游。以POY为例，半月前加工利润大约只有140元/吨，但是现在已经涨到720元/吨。同时，聚酯的累库也出现了拐点，长丝的产销也出现了回升。

　　随着PTA价格的下降，PTA加工差压缩，计划检修的装置增加，加之近期供应商出货积极性提升，流通性好转，短期需求有所复苏。但是长期来看，终端需求的预期还是被控制在贸易预期之下。