宝城期货：金融研究所晨会纪要20130620

股指： 昨日A股受IPO或将在7月底重启的消息影响低开低走，早盘在地产股的大跌影响下一度出现快速跳水，收盘前一小时，大盘有所企稳回升，但力度较小，上证综指盘中更是探出了近期的新低。板块方面，船舶、水务、银行、仓储物流跌幅居前，酿酒、钢铁、煤炭涨幅居前；两市仍有多只个股涨停，未出现跌停现象。期指尾盘走平，1307合约收盘贴水23个点。

昨日市场两大焦点都利空期指。首先是IPO重启的最新进展：在6月18日召开的新股发行体制改革培训会上，证监会副主席姚刚要求券商7月底前做好首次公开发行（IPO）准备。据参会投行人士介绍，姚刚在会上向在座的券商投行高层提问“要是7月30日重启，你们怎么办？”参会人士据此做出重启IPO时间表为7月底的预期。根据证监会公布的IPO申报企业情况表，截至6月13日，已通过发审会的IPO在审企业共83家。其中，拟在沪市挂牌的10家、深市挂牌的30家、创业板挂牌的43家。根据Wind统计数据，83家企业预计募集资金规模合计约为558亿元，其中，陕西煤业和中邮速递两家公司分别预计募资172.51亿元和99.78亿元。

按照《证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》的要求，“发行人通过发审会并履行会后事项程序后，中国证监会即核准发行，新股发行时点由发行人自主选择。”同时，放宽首次公开发行股票核准文件的有效期至12个月。监管机构试图通过延长批文有效期来分散发行企业的密度、减缓发行的节奏，进而达到不在控制发行节奏，回归监管本质的目的。但是，随着IPO的难度越来越大，预披露周期拉长无疑会让IPO过程中的变数增多，企业都保持“能发就尽量早发”的态度，因此，自主择机发行有可能会导致扎堆发行的情况出现。

昨日市场的另一大焦点就是资金面的再度紧张。在本周公开市场到期资金锐减、央行又迟迟不“放水”的背景下，昨日资金面再度告急，隔夜和14天资金利率暴涨超过200个基点，7天利率上涨137.20个基点到了8.0750%。本周公开市场仅有到期资金320亿元，而过去两周公开市场先后净投放1600亿元和920亿元，资金投放大幅减少，即便央行本周不进行回笼操作，这一到期资金规模仍远低于市场需求。值得注意的是，尽管资金面紧张程度非比寻常，但市场对央行放松货币政策并未形成一致预期，在这种背景下，A股市场将持续受到资金面的影响。

持仓方面，昨日国泰君安大幅减少了2000多手多单，而其他席位的变动最大在600手左右。操作上，维持空头思路。

连豆：受民间机构调整新作美豆种植面积和产量预估的刺激，CBOT大豆远月合约领涨。Informa将2013年美国大豆种植面积由5月时的7828.6万英亩调降至7775.6万英亩，而Lanworth不仅下调美豆产量预估0.5亿蒲至33.5亿蒲，且将单产调降了1.1%至43.3蒲式耳/英亩。

螺纹钢：19日国内主要城市涨势趋缓。当前HRB400（20mm）全国螺纹均价3452元/吨，较前一日上涨了1元/吨。国产矿市场稳中趋强，成交一般。进口矿连续发力上涨，钢坯走强，国产矿市场商家挺价意愿提升，但市场成交仍难言乐观。现遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价780-790元/吨。进口矿市场涨势延续，期货成交较活跃，现货报价拉涨，PB粉主流835-855元/吨。海运市场连续第九日上涨，海岬型船进一步扩大涨幅。由于国内钢厂询盘库存活动增加致使铁矿石船运活动活跃，但其他船型则较为清淡。BDI962涨37。

焦炭：19日国内焦炭现货市场弱势下行，部分地区焦炭价格小幅下调，市场成交情况仍不乐观。山西地区焦炭市场价格盘整，现山西二级主流1090-1130元/吨，一级1230-1250元/吨左右，均为承兑出厂含税价格；河北焦炭市场价格下调，现邯郸二级冶金焦1190-1220元/吨，邢台准一级焦炭到厂价1240-1270元/吨；唐山二级焦炭1300-1330元/吨，唐山准一级现到厂含税1350-1380元/吨。

橡胶：1.5月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为91.4万套，高于前月经修正后的85.6万套，环比增加6.8%，比2012年同期增长28.6%。

2.日本5月商品出口年率上涨10.1%，为连续第三个月上升，且增速为2010年12月以来最快，前值上涨3.8%，显示日元贬值及全球需求增温支撑其出口复苏。

3.美国5月季调后CPI月率上升0.1%，升幅低于预期的0.2%，前值下降0.4%；未季调CPI年率上升1.4%，一如市场预期，前值上升1.1%。5月未季调消费者物价指数为232.945，前值为232.531。

4.最新统计数据显示，中国2013年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%，至3.7436亿条。