多样化投资组合中 白银的作用与日俱增

A 工业：新能源和自动化推升白银需求

白银需求有三大来源：工业（电子、电池、生物杀灭剂、太阳能电池板等）; 投资（银币和银条）;收藏品消费（珠宝、银器和宗教物品）。在上述来源中，工业需求构成白银最主要的价值。

2017年，由于矿山和废钢的供应量下降，全球白银供应量下降2％至不到10亿盎司，但白银需求受到全球经济增长和工业需求上升的支撑，其中，工业制造、珠宝、银器对白银的需求分别增长4％，2％、12％。

某种程度上，白银工业需求得益于高科技汽车行业，它推动了全球向太阳能技术驱动的转变。金属锂和钴目前为主要电池金属，随着电动汽车（EV）逐渐普及，用非化石能源发电来支持电气化的需求逐渐增加，白银在此过程中发挥着关键作用。

国际能源机构近期发布的《2018年全球电动车展望》称，截至2017年年底，全球道路上有超过300万辆电动汽车，到2030年可能增长到1.25亿辆。汽车内燃机逐渐被电动和混合动力发动机取代，加上许多国家希望摆脱燃煤和核能发电，太阳能的重要性将继续增强。技术的蓬勃发展推动了车辆驾驶的巨大转变，这些趋势推升了白银的工业需求。2016年，汽车行业对白银的需求增长了5％，而光伏（PV）发电的白银需求增长了19％。

新能源领域

光伏太阳能电池板已成为白银不断增长的需求的来源，这些面板使用银浆，其含有约90％的银粉。随着这些太阳能电池板的使用增加，对白银的需求也会增加。据PV银浆开发商Heraeus Photovoltaics称，到2020年，光伏太阳能电池板中使用的银浆预计将增长10％。BMO资本市场估计，到2025年，光伏发电对白银的需求将翻一番，占白银消费的15％。

未来几年，太阳能在全球能源结构中所占比重将不断上升。以日本为例，在福岛核电站事故发生后，政府积极寻找包括太阳能在内的替代能源，2011年，日本太阳能光伏发电量为1.3吉瓦。根据光伏产业资讯网Solarbuzz和凯西报告发布的信息，2020年，日本的光伏发电能力预计可达28吉瓦，2030年这一数据将高达50吉瓦。显然，日本若要以这样的速度提升本国的光伏发电能力，需要安装大量的太阳能光伏电池组，而生产这些电池组则需要消耗数量庞大的白银。