苹果期货12月再迎上涨行情 预期春节前后将呈两极分化

随着圣诞节、元旦和春节备货的需求，市场询价将进一步增加，交易也将有所好转，节前对现货仍旧形成价格支撑。10月以来，市场整体保持看多一致性较强，净多持仓持续增加，市场正在从丰产的现货逻辑向缺货的交割逻辑转变。

苹果期货经过11月的振荡后，12月再度迎来上涨行情。现货市场整体现货价格并未出现明显上涨，预期春节前后苹果将呈现两极分化走势，市场主力资金依旧酣战AP2001合约。苹果期货能否在春节消费支撑下继续将交割逻辑演绎到底值得关注。

元旦春节备货对价格形成支撑

受2018年苹果减产造成价格偏高的事实，市场对2019年苹果抱有很强预期。早熟苹果出现高开低走后，市场趋于冷静。晚熟苹果上市推迟，西北地区苹果质量差异较大，造成贸易商入市积极性偏弱，果农被动入库。经过11月地面货接近尾声，市场已经开始进行冷库货的销售。贸易商收购价格与冷库出库货价格不对等，甚至于倒挂，主要原因是贸易商向低价收购赚取利润，冷库货入库后成本提高，希望顺价销售，整体市场处于价格博弈中。目前客商仍旧以走自己前期存货为主，落袋为安。随着圣诞节、元旦和春节备货的需求，市场询价将进一步增加，交易也将有所好转，节前对现货仍旧形成价格支撑。

交割逻辑继续主导节前行情

2017年苹果丰产，适逢苹果期货上市，春节价格一路下跌，在当时市场认为膜袋苹果能够交割的错误逻辑下，跌至6000元/吨低位，节后再消费回暖，逻辑修正下不断反弹。2019年同样为丰产年份，市场在收获前9月份开始提前反应丰产逻辑，10月收获季，西北地区受阴雨天气影响出现收获推迟，而山东地区因为前期干旱导致苹果质量差异大，优质货源偏少。叠加企业忙于现货收购，无暇组织货源进行期货交割，引发了AP1910从现货丰产逻辑向价值回归的交割逻辑转换，AP1910/1911/1912/2001合约整体不断上涨，而节后合约AP2003/2005/2007运行相对平稳。