反通货紧缩，阻经济下行

　　■肖金成 中国宏观经济研究院研究员、中国社会科学院研究生院博士生导师

　　从目前的经济状况来看，明显是总需求不足，通货紧缩，市场资金短缺。金融市场利率出现了双轨制，国家确定的利率和市场利率，二者利差很大，地下金融活跃，由此，造成很大的金融风险。2018年推出的防风险措施，使这一条资金流向市场的渠道，也日渐萎缩。融资难、融资贵仍是企业尤其是小微企业普遍反映的问题。

　　资金是经济的“血液”，市场缺“血”或经济“贫血”，必然影响经济增长。2019年初，央行调低存款准备金率，释放基础货币15000亿元，但市场缺失的资金何止15000亿元。我认为，资金是经济的“血液”。现在市场低迷的根本原因是市场缺“血”，导致通货紧缩。因此，反通货紧缩是2019年宏观调控的主要方向，只有反通货紧缩才能遏止经济下行。

　　现在宏观经济存在的突出问题是通货紧缩，居民不敢消费、企业不敢投资、银行不敢放款。如果改变了宏观调控方向，将存款准备金率继续下调，逐步下调到12%以下，就能改变下行的趋势。2019年经济发展趋势还不太明朗，充满了不确定性，下行压力很大。中央经济工作会议提出“六稳”，我认为，实现“六稳”，必须稳增长。稳增长，就是稳预期，减少不确定性，提升投资者和消费者的信心，就能遏止经济下行的趋势。

　　我国的经济基本面不错，首先是居民储蓄率很高，银行存款数额巨大。居民潜在需求很大，很大一部分人的消费水平还比较低。农村基础设施甚至城市的基础设施也不是很完善，公共基础设施虽然有了很大改善，但农民工的子弟在城市就学还比较困难，农业转移人口市民化还任重道远，也就是说经济增长的潜力还很大。