券业回暖有多猛？东吴证券一季盈利增9倍 经纪自营快速发力 拟派现75%盈利

（原标题：券业回暖有多猛？东吴证券一季盈利增9倍 经纪自营快速发力 拟派现75%盈利）

年报寒冬，季报盛夏，券业快速走出下滑周期，拥抱牛市赚钱效应，有券商的一季度的业绩增幅超9倍。

东吴证券是最早发布季报的券商之一，也是关注券商业绩拐点的较好观察窗口。

19日晚发布的2018年年报显示，东吴证券去年实现营收41.62亿元、同比增长0.43%，实现股东净利润3.47亿元、同比下滑55.41%，实现加权净资产收益率为1.75%，实现每股收益0.12元。

在业绩下滑的情况下，东吴证券再度提升了分红比例，宣布拟10派0.9元，合计派现近2.7亿元，分红占净利润的比例从2017年的57,1%上升至75.26%

关键是一季报直接由冬入夏。数据显示，东吴证券一季度实现营收14.94亿元、同比增长81.26%，实现股东净利润6.13亿元、同比增长943.73%，加权净资产收益率达到2.99%，每股收益达到0.2元。

据券商中国记者分拆估算，东吴证券一季度的主要增长动力，主要是来自自营与经纪业务，二者分别贡献营收8.2亿元、2.56亿元，分别占比54.92%、17.14%，同比增幅分别达到132.85%和16.03%。

(注：本文的自营营收为估算值，计算过程为：投资净收益+公允价值变动净收益-对联营和合营企业投资收益，估算结果与公司内部口径有所差异。)

自营增132.85%，带动业绩大反攻

证券行业是股票市场回暖的最确定受益者，而反映在一季度的报表中，就是经纪业务营收、自营业务营收快速攀升，前者反映市场投资者交易活络，后者则得益于权益资产的估值修复。

东吴证券就是一个典型案例。

据券商中国记者估算，自营业务是东吴证券一季度的最大营收来源，实现自营收入8.2亿元，占总营收的54.92%，同比增长达到132.85%，是增幅最大的业务类型，这其中主要得益于公允价值变动带来的净收益。

数据显示，在2018年一季度期间，东吴证券的“公允价值变动收益”为负值，为该季度带来损失2987.52万元，全年该项目共报告损失6338万元，而到了今年一季度，“公允价值变动收益”则报告了正收益5.53亿元，成为一季度的最大增长动力。

公司称，这一增长“主要是由于交易性金融资产公允价值变动所致”，数据显示，截至一季报，东吴证券持有“交易型金融资产”342亿元，占总资产32.23%。

同样对自营收入有贡献的还有对联营企业的投资收益，该项目在2018一季度报告了543万元的损失，但在今年一季度则报告了1706万元的正收益，公司表示“主要是由于报告期内对联营企业的投资收益增加所致”

此外，东吴证券一季度的经纪收入达到2.56亿元，占总营收的17.14%，同比增幅达到16.03%。

东吴证券在年报中表示，面对复杂的经营形势，公司努力调整业务结构，调整投资策略，推动业务转型。同时，公司深入对接企业和政府，在产业基金、并购基金、乡村振兴基金、资金业务等综合金融业务上下功夫，全面推动业务种类、业务结构的多元化发展。

首发承销：收入位居行业第10名

东吴证券的承销排名在近三年间得到快速提升。

参照数据，按照发行统计来看，东吴证券2016年、2017年的主承销收入分别为2.66亿元和4.41亿元，分别占据市场份额1.68%和2.43%，位居证券行业的第19和第15名。2018年期间，东吴证券实现主承销收入2.04亿元，获得市场份额2.91%，行业排名再上升至第12名。

东吴证券的承销收入主要来自首发承销。数据显示，东吴证券2018年实现首发承销收入1.74亿元，拥有市场份额3.2%，承销收入位居证券行业第10名；同时，实现增发承销收入3004.62万元，拥有市场份额2.24%，行业排名第13名。

2018年，东吴证券为南京证券、迈为股份、蠡湖股份等3只新股担任首发主承销商，为这3家公司合计募资23.09亿元。

在民企纾困方面，东吴证券也被认为是行业典范。2018年，积极响应中央号召，设立全国首个在基金业协会备案的基金类纾困项目。目前，东吴证券正在加快推进苏州市纾困基金的设立和运作，以专业化视角遴选标的，确保精准纾困。

东吴证券表示，多年来，持续深耕，充分利用在股权融资、债券融资、新三板挂牌以及产业基金、并购基金等领域的专业优势，助力企业成长。在此过程中，东吴证券的投行专业能力和行业影响力也得到快速提升。

证券业协会数据显示，东吴证券2018年成功完成IPO主承销家数3单，IPO主承销金额23.09亿元，IPO主承销家数在行业内排名第11位、IPO主承销金额排名第13位；公司还完成再融资4单，并购重组3单。

其中，东吴证券成功实施盛虹集团下属国望高科借壳东方市场项目，交易金额近130亿元，成为国有企业混改的典型案例。

据券商中国记者估算在一季度期间，东吴证券的投行业务营收达到1.05亿元，同比增长22.56%。

双创债：占市场份额近40%