试错交易：12月16号《试错交易观察》

　　期货市场观察——商品回落八连阳终止，油脂新高贵金属领跌



　　今日商品指数上涨0.02%，工业品下跌0.03%，农产品上涨0.10%。其中，油脂板块上涨1.39%，软商板块上涨0.23%，有色板块上涨0.21%，原油板块上涨0.14%，建材板块上涨0.07%，谷物板块下跌0.01%，化工板块下跌0.02%，煤炭板块下跌0.04%，饲料板块下跌0.73%，贵金属下跌0.83%。



　　

　　截至今日央行已连续18日不开展逆回购操作，实现零投放零回笼，上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨，市场资金面开始进入偏紧状态。2019年前11个月我国进出口总额为28.5万亿元，增长2.4%，贸易顺差2.6万亿元，同比扩大34.9%。尽管今年的国际贸易形势较为复杂，但我国外贸仍保持稳中提质态势，说明我国经济的扛风险能力也在不断提升。

　　今日商品未能延续上涨动能，8连阳势头终止，盘面开始出现多空交织格局。从板块情况来看，受中美贸易谈判取得突破性进展影响，市场避险情绪下降，使得金银价格应声下跌，贵金属也是近期表现最弱的板块，关注其能否延续跌势。在贸易政策的变化下，农产品板块的波动也在加剧，板块内部分化十分明显，饲料板块表现弱势，而油脂成为今日领涨的龙头，在横盘调整了一个月之后，今日再创新高，可见其多头趋势不改，继续重点关注。临近周末，在当前国际局势多变的大背景下，建议投资者降低隔夜仓位，做好资金管理和风险控制。

　　资金动向——沪指止步八连阳，北上资金大举流入80亿

　　今日三大股指涨跌互现，沪指微跌，止步八连阳，行业板块跌多涨少。其中，沪指下跌0.30%报2915.70点；深证成指下跌0.17%报9836.23点；创业板指上涨0.16%报1720.99点。沪深两市成交4.08亿手，总成交额为4488.7亿元。主力资金流出122.36亿元，北上资金(沪港通加深港通)大举流入78.84亿元。

　　央妈超量续作MLF，态度清晰明了！从沪指近期的七连涨也能看出，市场对于放水的反应。上周，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作3000亿元，比当日到期量多1125亿元。同时，当日不开展逆回购操作。中标利率为3.25%，与此前持平。需要注意的是，本次放水利率并未改动，加量不降价。纵观央行近期动态，11月5日，调降1年期MLF中标利率5BP；11月18日，下调7天逆回购利率5BP(四年来首次)；11月20日，下调1年期和5年期LPR利率5BP。可以看出，央行小幅却高频的降息路径，给市场释放了明晰的信号：降息周期已经悄然到来。单从资金层面来说，12月，将有超越1.61万亿元的同业存单到期；此外， 6400亿人民币在岸公募信用债到期。所以，再融资需求是刚性的。从宏观经济角度，近期，国务院称稳就业压力加大，要求各地出台更多支持新增就业岗位的措施，清理取消不合理限制灵活就业的规定。放的“水”是否能够全部流入股市尚未可知，但是可以确定的是，未来对股市是一大利好。

　　近日，国务院印发《关于强化知识产权保护的意见》，从印发机构就可以看出，此文件的含金量。当前我国已经从存量挖掘发展到增量创新的阶段，这是大势不可逆。目前A股市场中，真正优质的科技公司少之又少，建议多多关注“XX产权改革”字样的公司公告和新闻，将此项目加入到选股的要素之中。

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　　风险揭示：

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