焦炭期货策略：黑色相互影响加大 焦炭行情冲高回落

　　期货：焦炭2005周一冲高回落，收1825.5(跌22.5)，日增仓6.1万余手，成交量大增。前二十名资金流向：多空双方分散增仓为主，持仓量大增，仓单集中度增强。多地去产能及限产关停消息影响焦炭震荡走强；山东去产能加码，焦炭出货顺畅，第二轮提涨落地，贸易协商问题利好兑现，焦炭行情拉涨至1900下方承压回落。当前焦炭低位成本支撑增强，而成材端需求减弱形成压力，焦炭行情短期或震荡偏弱波动，注意资金情绪、市场情绪变化及限产供需联动影响。

　　现货：今日焦炭市场持稳运行，成交一般。准一级冶金焦报价：日照港出库1820元/吨，临汾1750元/吨，唐山1860元/吨。焦企方面，受环保限产及去产能影响，多地焦企开工间歇限产频率增多，二轮提涨全面落地；上周数据显示焦企开工率微增，其中山东济宁、山西吕梁部分焦企环保限产小幅加剧，焦企利润提升后，生产积极性较高。港口，贸易商采购依旧谨慎，港口集港量相对平稳。钢厂方面，需求相对稳定，开工率维持高位，正常采购，预计短期焦炭现货价格暂稳运行。

　　简要策略：焦炭2005短线或震荡偏弱波动，注意资金情绪及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：观望，若上冲1845-1860区承压可试空，若下探1790-1810区企稳可试多。短线操作：持空15%资金仓位，涨破1832.5平仓，若下探1800-1815区企稳可考虑平空试多，若上冲1840-1855区承压可考虑试空。短线关键点位：1815、1840。

　　策略分析：当前全球经济压力较大，贸易磋商取得一定进展；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，11月金融数据边际回暖，人民币贷款、社融双双放量。成材产量维持高位，进入淡季后需求开始回落，远月螺纹拉升修复贴水后走弱。今年厄尔尼诺因素致使秋冬季气象条件偏差，煤矿事故频发、安全检查趋严，部分地区焦炭去产能加严、停限产开始逐步落实，焦炭整体大周期或宽幅偏强震荡波动，回踩低价区企稳后可试多，上冲高价压力区承压后可试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：11月房地产开发投资及新开工数据低于市场预期。两国第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将分阶段取消对华产品加征关税。工作会议：2020年要保持经济运行在合理区间，在深化供给侧结构性改革上持续用力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升；货币政策将进一步强化逆周期调节；重申“房住不炒”。11月信贷社融好于市场预期，实体融资需求持续改善。发改委年内批复基建项目规模超1.3万亿元。津冀鲁豫晋陕鄂连片污染，多地发布重污染天气预警。淡水河谷下调一季度铁矿石产量前景。发改委等部委发布做好钢铁行业产能、产量调查核实通知。

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