南方基金：央行LPR改革长期有利于推进利率市场化 支持小微企业发展

　　8月17日，央行公告LPR重磅改革，促进利率并轨。南方基金指出，LPR调整的灵活性有待观察，长期有利于推进利率市场化、支持小微企业发展。

　　谈到具体影响时，南方基金指出，LPR改革的影响主要有以下几点：

　　第一、报价方式的转变目的是为了促进贷款利率向公开市场利率并轨，加强公开市场利率对贷款利率的引导。但从实际情况来看，由于银行负债端成本的相对刚性，且考虑到对存量贷款合同的影响，短期只是定价方式的变化，LPR较此前不会出现显著变化，贷款利率的下行将是个相对长期的过程。

　　第二、报价行数量的增加，尤其是增加了城农商、外资和民营银行，并且计算方式也由加权改为算数平均，一定程度上也令LPR反应的贷款利率更加贴近市场的真实需求，尤其是小微民企的真实需求。

　　第三、对于房地产类贷款，尤其是居民按揭贷款，LPR增设了5年期的品种，应当主要针对的就是长期按揭贷款，在引导实体融资成本下行的同时，通过长期LPR调控按揭成本。

　　第四、LPR=MLF+加点的模式中，“加点”一旦形成，由于负债成本的相对刚性，短期内难有变化，通过MLF引导LPR下行的可能性有所上升，即下调MLF的可能性有所上升。