瑞达期货：沪镍低位回升 主力缩量减仓

内外走势：周四LME镍大幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报14055美元/吨，日涨1.33%。沪镍主力2002合约低位回升，日内最高111010元/吨，最低108300元/吨，收盘价110880元/吨，较上一交易日收盘价涨1.95%；成交量86.50万手，日减11.9手；持仓30.89万手，日减7754手。基差缩小至120元/吨；沪镍2002-2003月价差扩大至100元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普在遭到众议院正式弹劾之后，将交至由共和党居多数的参议院审理。（2）北京时间周四20：00，英国央行将公布利率决议及会议纪要。

现货分析：12月19日SMM现货1#电解镍报价108600-111400元/吨，均价110000元/吨，日跌950元/吨。SMM报道，早交易时段，俄镍下游少量接货，出货顺利，价格较本周前期回落，现货成交略有改善，但仅限贴水较大的持货商。金川镍持货商早交易时段报价小幅走高，仍有少量成交。第二交易时段，镍价虽小幅走弱，但持货商报价普遍走高，贸易商之间多观望，年底不敢囤货，有需求可搬货。

仓单库存：周四沪镍仓单合计37192吨，日减30吨；12月18日，LME镍库存为133710吨，日增3486吨，连增8日。

主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓94628手，日减1450手，空头持仓105085手，日减2283手，净空持仓10457手，日减833手，多空均增，净空减少。

行情研判：12月19日沪镍主力2002低位回升。近期电解镍显性库存持续回升，其中伦镍库存增量更大，接近10月初大幅下降前的水平，叠加下游不锈钢需求表现平淡，对镍价压力增加，不过镍铁厂集中检修，提价意愿较强，以及菲律宾雨季镍矿出口下降，近期国内镍矿港口库存小幅回落，镍价下方存在部分支撑。现货方面，早交易时段，俄镍下游少量接货，出货顺利，价格较本周前期回落，现货成交略有改善，但仅限贴水较大的持货商，金川镍持货商早交易时段报价小幅走高，仍有少量成交。技术上，沪镍主力2002合约缩量减仓，持仓量下降主因移仓换月导致，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2002合约可在109000-111000元/吨区间高抛低吸，止损各800元/吨。

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