新三板公司百川环能创业板IPO 曾因调整上市计划终止长城证券辅导

　　12月27日，资本邦讯，河南百川畅银环保能源股份有限公司(下称“百川环能”)近日在证监会更新披露招股说明书，宣布创业板IPO。

　　资本邦注意到，百川环能是新三板挂牌公司，2016年6月22日挂牌新三板。其拟首次公开发行股票并上市，2019 年 5 月 17 日，公司向中国证券监督管理委员会河南监管局提交上市辅导并获受理，辅导机构为中原证券股份有限公司。

　　2018年4月18日，百川环能(837679)公告称，公司调整上市计划，经与IPO辅导券商长城证券友好协商，双方于2018年4月13日签署了《河南百川畅银环保能源股份有限公司与长城证券股份有限公司之关于终止总服务协议、辅导协议的协议书》，并于2018年4月18日在河南证监局完成备案。

　　资本邦获悉，公司主营业务为垃圾填埋气治理项目的投资、建设与运营，自设立以来，深耕于环保行业，是国内第三方提供垃圾填埋气治理的主要服务商之一。公司与垃圾填埋场合作，收集垃圾填埋后产生的填埋气，并利用其发电，产品为生物质能，是可再生能源的一种。

　　图片来源：更新版招股说明书

　　财务数据显示，百川环能2016年—2018年、2019年前6月营收分别为1.75亿元、2.27亿元、3.13亿元、2.05亿元;同期对应的净利润分别为5250.87万元、5790.67万元、9163.02万元、5898.04万元。

　　百川环能坦言，公司存在业务结构单一、业务快速扩张和项目分散布局带来的管理、商誉减值等风险。

　　该公司表示，截至2018年底公司商誉为4,926.63万元，商誉占归属于母公司股东权益的比例为6.26%。未来包含商誉的相关资产组如因气量不足等原因导致发电量减少，盈利能力下降，商誉存在减值风险。

　　此外，公司存在客户集中较高的风险，公司营业收入主要为垃圾填埋气发电收入，来源于向电网企业销售电力，公司的客户主要为国家电网和南方电网在各地的分支机构，客户集中度较高。在我国当前的电力行业体制下，国家电网和南方电网在其各自的经营区域内对电力的收购、输送和调配具有垄断性。尽管国家电网和南方电网的信用较高，违约风险很低，但仍存在其未能按照国家有关规定和购售电协议收购项目公司生产的电力或未能及时结算电费的风险，从而给公司经营造成不利影响。

　　百川环能称，公司营业收入包括垃圾填埋气发电收入和核证碳减排量销售收入等，其中垃圾填埋气发电收入占比较高，结构比较单一。未来公司将继续专注于垃圾填埋气治理业务，同时也将根据市场形势的变化和经营战略的需要进入其他相关业务领域，合理调整和完善业务结构，拓展新的盈利增长点。但目前，公司业绩仍主要受到垃圾填埋气发电相关特有风险的影响，如果垃圾填埋气发电业务发生重大变化，公司业绩将因业务结构过于单一而受到不利影响。

图片来源：123RF

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