[期货]2019玉米价格行情走势预测 国内玉米价格大部分回暖反弹(3)

因素四：下游市场需求缺乏“亮点”

从深加工需求来看，当前深加工玉米库存高位，东北厂家库存天数20-30天，华北厂家库存天数在15-20天，部分达到1个月。厂家短期供应压力不大，采购积极性不高。

目前吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利188元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损87元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精效益亏损122元。

估算近一周国内玉米淀粉行业开机率75%，玉米酒精行业开机率56%。从饲料养殖需求来看，根据农业部3月15日公布的数据看，2月生猪、能繁母猪存栏量环比和同比都出现较大下滑。

其中2月国内生猪存栏量环比减少5.4%，同比减少16.6%，能繁母猪存栏量环比下降5%，同比去年减少19.1%。同时，非洲疫情尚未有效控制，存栏量预计还会下降，近期猪价开启震荡上涨之势。

而猪饲料产量下滑严重，一些厂家开始转产禽料，猪料玉米采购冷清，这将较长时间的拖累玉米消费。

因素五：中美谈判不确定性风险犹存

从国际市场消息来看，继前一周中国采购6.5万吨美国高粱和200万吨大豆(3369, -18.00, -0.53%)消息之后，上周市场再度传来中国购买美国猪肉的消息。

中美贸易谈判背景下，如果进口美国猪肉是合理的话，那么下一步有没有可能放开其他农产品的进口?毕竟，中国已经开始了美国高粱的买船。

同时，辽宁大窑湾第一船6.5万吨乌克兰玉米到货拉开3、4月份乌克兰集中到货的序幕。此外，虽然中美磋商结果出台预期推迟，不过中美谈判不确定性风险犹存。

后市展望

展望后市，国内玉米市场多空因素博弈过程中，随着政策粮入市收购，市场筑底信心增强，但政策方面更多的是提振市场心态，玉米价格走势主要依靠供需基本面的变化。

对内，当前农户手中余粮仍有2至3成。基层售粮压力还会有半个月时间。需求方面，深加工企业采购谨慎，而非洲猪瘟疫情仍在蔓延，导致饲料消费低迷。

对外，中国再度大量进口美国猪肉，并开始严查澳洲大麦。同时，辽宁大窑湾第一船6.5万吨乌克兰玉米到货拉开3、4月份乌克兰集中到货的序幕。此外，虽然中美磋商结果出台预期推迟，不过中美谈判不确定性风险犹存。

因此，短期来看，随着主产区农户余粮水平的进一步下降，不排除国内玉米市场价格继续筑底回升的可能性，但国内库存和进口谷物、肉品的到来不免让人担忧在反弹之后的粮价走势，需要我们关注中美贸易谈判对国内玉米市场的影响情况。

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