南通四建集团有限公司主体长期信用评级报告

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对南通四建集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为国内建筑施工行业内的领先企业，在专业资质、施工质量、技术水平等方面具备显著优势。联合资信也关注到，建筑施工行业竞争激烈、原材料价格波动、近期宏观经济放缓以及盈利能力下滑等对公司经营带来的不利影响。

　　尽管辅业剥离对公司收入及利润规模有一定影响，但公司核心建筑施工业务发展稳定，施工面积和施工收入保持增长，带动公司收入规模继续提升；2012 年1 季度，公司新签合同额有所下降，但在施面积规模较大，随着施工项目的陆续完工结转收入，公司未来有望维持适宜的经营及财务状况。联合资信对公司评级展望为稳定。

　　优势

　　1．公司经营规模较大，经营历史较长、建筑资质等级高，综合竞争实力较强。

　　2．公司建筑工艺水平较高，施工质量较好。

　　3．公司经营主要集中于北京、上海、江苏、浙江、广东等经济发达地区，经营风险相对偏小。

　　4．公司经营效率较快，应收账款管理水平较高。

　　关注

　　1．宏观经济放缓以及国家对房地产行业的政策调控，对建筑行业经营业务量产生一定负面影响。

　　2．建筑行业竞争激烈，盈利水平偏弱。

　　3．公司债务结构不合理，主要集中于短期债务。

　　4．公司担保比率较高，存在一定代偿风险。

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（责任编辑：屠姝 ）