日期：2019-12-16 16:03:42 作者：期货资讯 浏览：140 次
三季度以来，郑糖期货价格迎来显著反弹，主力2001合约目前站上5500元/吨上方，累计涨幅近10%。分析人士表示，三季度郑糖期价上涨主要源于阶段性供应短缺。预计食糖供应紧张格局将持续一段时间，但若后期有抛储以及新糖供应压力显现，将会对糖价施压，但这并不会改变周期上涨的环境。
三季度显著反弹
自5月27日创下阶段新低4790元/吨之后，郑糖期货主力2001合约价格便不断走升，8月14日一度上摸5641元/吨，截至9月27日收盘，该合约收报5516元/吨，三季度以来累计上涨9.79%。
“三季度郑糖期价上涨主要源于阶段性供应短缺。”南华期货分析师边舒扬表示，由于今年进口许可证发放比去年更晚，导致国产糖提前消化，工业库存大幅下滑，同时由于“打黑行动”的影响，走私团伙被打掉很多，导致走私糖流入量减幅明显，也推动了本轮糖价上涨。
从全球产能来看，太平洋证券农林牧渔行业分析师周莎表示：“预计2019年-2020年榨季是全球产能由增到减的过渡期，预计糖市将由熊转牛。”基于目前新榨季的生产进度，在糖价连续低迷了两个榨季的情况下，2019年-2020年榨季影响全球糖供应量的利空因素在增加，多数国家增产动力不足，降库存动力增大，全球产能由增到减，包括USDA在内的诸多机构也认为2019年-2020年榨季全球糖供需压力将有所减轻。
“糖市彻底反转仍需多方因素配合，糖价转折点和糖价的价格区间主要受印度和巴西影响。”周莎表示，糖市反转仍有不确定因素。全球糖价格的底部由印度决定，印度大量的低价补贴糖冲击了国际市场糖价，若印度补贴力度加强，那么国际糖价可能被长期压制;糖价上限受巴西糖醇比影响，巴西糖醇比短时间内能够改变世界糖的供应量，若原油价格在下半年一路走高，那么巴西的榨糖量下降后将在短期内降低全球糖供应量。
彻底反转需等待
从国内糖市基本面来看，据中信期货农产品分析师表示，供给方面，2018年-2019年榨季，中国食糖产量为1076万吨，与榨季初预期基本一致;关于2019年-2020年榨季，根据目前的情况，预计南方甘蔗主产区中，广西甘蔗面积持稳或小增，云南地区变化不大，广东地区或小幅下降，北方甜菜糖或有所增加，预计2019年-2020年榨季中国食糖产量同比将小幅增加，为连续第四年增产。
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