日期：2019-12-18 03:50:33 作者：期货资讯 浏览：189 次
期货品种 期货机构 机构观点 港口库存首周见顶回落;港口基差首日走强NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 一、西北继续强势上调NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 (1)西北顺利停售，传统下游提负及3.20久泰投产预期下，内地继续走强，南线再度上调50至2250(2)山东两会期间甲醛停车至3.20，然而山东继续挺价，下游观望。NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 二、港口库存首周兑现下滑;港口基差首度回升，受降增值税预期影响NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 (1)港口基差首度走强至-40，增速税下调3%的预期开始促使甲醇贸易商囤货，部分采购3月下及4月下纸货(2)港口库存110.7万吨(-1.1万吨)，首周兑现见顶回落，港口提货量缓慢上升。(3)目前外购乙烯丙烯利润与外购甲醇MTO利润接近，仍慎防兴兴未来潜在降MTO负荷选择外采乙烯(4)3.8-3.24到港预报34万吨左右，到港节奏正常量级，转口窗口关闭后转口缩量，关注下一轮外盘压力仍需等4月外盘装置春检完结。NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 平衡表展望：从2月大幅累库进入3月累库缩窄NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库。NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 策略建议及分析：NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，不利因素在于增值税下降或额外拉涨近月)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 春季检修临近 甲醇乍暖还寒NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 总结与操作建议：NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 甲醇站稳 2530 重要支撑后，重心进一步抬升，意欲测试 2700
关口压力位。但市场利好支撑力度有限，盘面短暂调整。甲醇现货市场表现强势，价格不断上推。西北主产区企业签单顺利，出货平稳，部分停售。随着甲醇走高，厂家生产利润增加。由于厂家库存不高，心态向好，出厂报价上调。西北地区部分装置负荷下降，但西南地区部分装置恢复运行或者负荷提升，甲醇开工水平略有上涨，但整体变化不大。3
月下旬开始，企业检修数量增加，甲醇装置运行负荷将明显下滑，损失产量增加，或出现区域性货源紧张局面。随着下游企业开工回升，甲醇终端需求增加。目前烯烃装置运行稳定，刚需采购为主。传统需求也出现一定程度好转，但开工依旧偏低。甲醇港口库存窄幅回落，但仍在
110
万吨附近，处于偏高水平。沿海市场受到高库存的影响，涨势略弱。然而实际可流通货源不多，甲醇供需矛盾并不突出。近期煤炭市场表现偏强，成本端提供一定支撑。在春季检修预期下，甲醇基本面向好。短期内，甲醇重心或下探，但空间不大，2530
处存在有力支撑。操作上，建议逢低介入多单为宜，等待春检行情到来。此外，可关注甲醇与 PP 的跨品种套利机会。NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台 价差压力增强，甲醇短期谨慎回调NZJ中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台
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