日期：2019-12-30 23:16:31 作者：期货资讯 浏览：88 次
下游需求持续疲软，后期去产能有变数
受房地产行业低迷的影响，今年钢材市场旺季表现不及预期，生铁产量也有所下滑。数据显示，2019年9月全国生铁产量为6730.6万吨，月环比下降386.8万吨，增速下滑5个百分点。进入10月以后，北方天气污染严重，10月16日生态环境部印发《京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》，随后河北、山西、山东等地区陆续发布环保限产方案，全国钢厂高炉开工率持续下滑，对焦炭的采购积极性减弱，甚至部分钢厂已停止采购。采暖季即将来临，短期内预计下游需求持续疲软。
面对焦炭需求不振，市场寄希望于年底的焦化行业去产能情况，但从目前来看去产能形势仍不明朗。原本市场对焦炭在产产能的预估是有净减少的，但之前山西省发布的焦化行业去产能文件中表示，山西省总产能压减至14768万吨以内，并在此基础上保持建成产能只减不增。目前山西总产能预估值在13800万吨左右，实际已经低于目标值，因此去产能对山西焦炭产量影响有限。再有山东省煤炭消费压减工作总体方案中要求压减焦化产能1031万吨，原本计划2019年关停的几家焦化企业又传闻停产日期不确定。因此，寄希望于年底的去产能恐又生变数，如果各省焦化去产能存在延期的可能性，那么今年焦化产能减少可能成为泡影。
后市展望
总体来看，焦炭目前供给略显宽松，下游需求的疲软叠加钢厂和港口的高库存，使得焦炭承受较大的压力，而焦化厂的高开工和秋冬季的环保限产又使焦炭雪上加霜。随着取暖季的到来，钢厂限产将继续趋严，彼时对焦炭的需求将继续减弱，如果年底的去产能执行力度不及预期，那么后期焦炭价格将很难继续反弹，但焦企利润已严重被压缩，后期继续大跌的概率也不大。从盘面来看，焦炭前期空单预期已兑现一波，28日十大主力机构焦炭净空仓增至2.1万手，预期短期内焦炭主力合约2001振荡运行，原料端相对稍乐观，可尝试短期空焦炭多焦煤。
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