[白糖期货]白糖期货行情：内外盘糖价走强 三因素助力糖市回暖

　　5月底以来，内外盘糖价走强，A股糖类股表现平静。分析人士指出，随着前期利空因素逐渐被市场消化，而近期市场对于供应减少及天气扰动因素关注较多，短期糖价仍具备反弹基础。

　　内外糖价携手反弹

　　5月底开始，内外盘糖价重回上升通道。截至上周五，洲际交易所(ICE)原糖期货涨至一个半月高位。其中，7月原糖期货收涨0.47%，收盘价报每磅12.76美分;郑商所白糖期货上周五夜盘微跌0.25%，收盘价报5124元/吨。

　　瑞达期货研究指出，近日外盘市场走强主要受以下利好支撑：印度最大糖生产邦之一的马哈拉施特拉邦政府官员要求农民砍收甘蔗用于养牛，因该邦干旱牛饲料告急;2019年5月巴西共计出口糖178.08万吨，同比减少约15%，为近5年同期出口最低水平。上述条件利好于ICE期糖，后期仍需关注印度季风情况。

　　国内糖市方面，目前云南高温天气仍在持续，并且产区病虫害入侵，市场对甘蔗生长有所担忧。

　　瑞达期货指出，随着全国均进入夏季模式且城市高温现象持续，需求旺季的启动，市场对冷饮料等需求将增加，预计糖价存在持续上涨动能。但需要注意的是，随着进口糖许可证发放，市场供应量将偏宽松。综合来看，糖厂及贸易商出货意愿较强烈，叠加短期天气、病虫害等对糖价形成利好支撑，预计后市糖价保持震荡偏强运行为主。

　　反弹基础仍在

　　国泰君安期货分析师周小球表示，目前糖市三个“催化剂”正在逐渐发挥作用，从而使得纽约原糖价格具备上攻13美分/磅-15美分/磅的基础。一是2019/2020榨季全球糖料种植面积下降已经基本做实;二是巴西糖醇比较低也有利于食糖产量继续削减;三是印度补贴出口量基本被市场消化，这将大大降低国际糖价上方的压力。

　　“而如果印度季风雨明显超预期，那么纽约原糖价格的弹性就会增加，估计会涨至17-20美分/磅。预计2019年印度季风降雨量将会低于历史平均水平，且印度季风雨季的纽约原糖价格易涨难跌。”周小球表示。

　　澳大利亚分析机构Green Pool最新预估结果显示，2019/2020榨季全球供需缺口从之前的196万吨下调至162万吨，2018/2019榨季供需盈余由之前的335万吨上调至410万吨。

　　“中短期来看，5月产销数据已公布，从库存来看，广西、云南白糖库存水平都低于历史同期，压力较小。但后期来看，预计进口糖供应压力仍较大，关注糖厂是否存在销售压力，糖价或维持低位震荡走势。”中粮期货分析师张欣萌表示。

　　据产区人士透露，6月末之前广西各糖业集团将完成订单农业的签订工作，除了少部分糖厂还在加紧收尾外，绝大部分集团都已完成签约。南华、中粮等集团签订了3年490元/吨的长单。3年内，不管白糖市场价格如何波动，糖厂收购甘蔗价格始终保持为普通品种490元/吨。不过，部分优良品质价格则在520元/吨。

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