PTA价格快速下跌：下游库存压力大增

【PTA价格快速下跌：下游库存压力大增】近半月的产销低迷，使得下游库存压力大增，在买涨不买跌影响下，即使下游工厂降价促销，也难以改变终端的采购节奏。近半月的产销低迷，使得下游库存压力大增，在买涨不买跌影响下，即使下游工厂降价促销，也难以改变终端的采购节奏。然而，有石油央企总部专家认为，自6月20日其最低价格5512元/吨快速上涨，至8月29日时涨幅达到50%，因此，近期的下跌也就可以理解了。（21世纪经济报道）

　　近半月的产销低迷，使得下游库存压力大增，在买涨不买跌影响下，即使下游工厂降价促销，也难以改变终端的采购节奏。

　　9月19日，PTA期货1901合约收盘至7170 元/吨，最低至7084元/吨，这比8月29日最高的8062元/吨，跌掉了13.8%。

　　然而，有石油央企总部专家认为，自6月20日其最低价格5512元/吨快速上涨，至8月29日时涨幅达到50%，因此，近期的下跌也就可以理解了。

　　据了解，全球PTA的生产集中于亚洲、南北美洲和欧洲，其中亚洲的产能最大，占全球PTA产能的86.78%。近十年来，全球新增的PTA装置几乎都在亚洲，而亚洲的新增装置大多集中在中国，中国是世界PTA生产和消费的中心，占全球PTA产能的52.88%，全球PTA的话语权掌握在中国企业的手中。其他PTA产能较高的国家和地区有印度、中国台湾和韩国等。

　　因此，此次PTA价格快速下降，让很多石化业专家担心。“PTA下游的化纤主要原料长丝和短纤的产销比持续下降，始终维持在50%或偏下，近半月的产销低迷使得下游库存压力大增，在买涨不买跌影响下，即使下游工厂降价促销，也难以改变终端的采购节奏。”上述石油央企专家说。

　　不过，这让恒力石化 (600346.sh)等PTA企业很兴奋。其实，中国化工业正在成为全球最大的化工品集散地，很多化工企业和产业链都在华东、东北和华南等地集中，这种产品链集群是其他国家没有的优势。随着这种优势的不断扩大，中国制造将会有更大的机会，此次PTA价格的波动正是证明。

　　恒力石化董事会办公室主任、证券事务代表高明表示，公司PTA合计总产能增加至1160万吨/年，无论是单体产能、还是整体规模，都排在全球第一位。同时公司单吨加工成本，在行业内属于最低水平，具有极强的市场竞争能力。

　　价格波动背后

　　自6月20日PTA期货市场便开始处于大幅上扬趋势，进入8月后，市场涨势更为猛烈，不断刷新近四年高点，直达8月29日的8062元/吨后，才快速下跌至7084元/吨。

　　在这两个月中，PTA期货价格上涨了50%，这让那些PTA期货的投资者获得了丰厚的利润，“很多人获得了10倍以上的利润，这是中国PTA期货上市后的第一次。”创元期货投资者李梦说。

　　李梦认为，2012年至2017年中，因为厦门、宁波等地部分居民对PX和PTA产业的误解，导致当时国内PTA产业进入低潮。但是作为下游的国内化纤、纺织等行业却仍是快速发展，这让上游PTA行业在2017年后快速发展起来。“随着PTA行业的发展，期货价格上涨是可以理解的，而近期短期下跌也是正常的。”对此说法，高明、金联创化工分析师高世红等业内专家都表示赞同。

　　据高世红介绍，在此次PTA快速上涨时，化纤、纺织和乙二醇等下游产品的上浮远远低于PTA的价格，特别是乙二醇，并未有明显的涨升，是整个化纤产业链表现最弱的环节，但是目前在PTA疯涨的情况下，却难免不会受到波及。

　　而此次PTA价格的下跌让国内化纤产品成本压力大减，一旦国内化工产业链利润情况达到一个新的平衡点，将进入传统旺季的影响下，需求将进入一个新的爆发点，这让恒力石化等有了进一步发展的机会。

　　“PTA价格‘高台跳水’，必然会影响化纤产品的产销，进入9月份PTA‘滞涨’以后，化纤主要原料长丝和短纤的产销比持续下降，始终维持在50%或偏下，近半月的产销低迷使得下游库存压力大增，在买涨不买跌影响下，即使下游工厂降价促销，也难以改变终端的采购节奏，这种背景下，聚酯工厂减产意向明显，乙二醇需求端同样受到巨大压力，这一点可以从9月份主力库区发货量较上月明显减少看出。”高世红坦言。

　　因此，一旦国内化工产业链利润情况达到一个新的平衡点，PTA等的价格将会再次上涨。

　　多个化工项目将投产