市场缩量调整 机构乐观看待后市

（原标题：市场缩量调整 机构乐观看待后市）

昨日，两市再度调整，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌0.48%。在两市调整的背后，伴随着市场的连日缩量，昨日，沪市成交额为1412.36亿元，深市成交额为1903.64亿元，两市合计成交额为3316亿元，创6月19日以来的新低。

分析人士表示，昨日权重股与题材股均未见明显发力，两市观望情绪浓重，随着风险释放走向完结，A股逐步企稳正在开启。

两市缩量调整

昨日，两市震荡下跌，继续迎来调整行情，震荡格局未改。截至收盘，上证指数下跌0.44%，报收2915.30点，深证成指下跌0.35%，报收9166.15点，创业板指下跌0.48%，报收1510.43点。而在量能方面，在题材热度降低、权重股未发力、市场情绪仍未回升的情况下，昨日两市成交量继续缩量，沪市成交额为1412.36亿元，深市成交额为1903.64亿元，两市合计成交额为3316亿元，创今年6月19日以来的新低。

对于市场成交量的连日萎缩，创阶段新低，分析人士表示，两市成交量萎缩，大盘的震荡趋势难改，仍需等待基本面的配合和消息面的刺激来激活市场情绪。

从盘面上来看，昨日两市缩量调整，个股涨多跌少，两市上涨个股数为920只，不足千只，下跌个股数为2582只，涨停个股数35只，表明了个股表现不够强势，市场缺乏赚钱机会。从行业板块方面来看，行业表现分化，昨日申万一级28个行业中，有7个行业上涨，其中休闲服务、电子、电气设备行业涨幅居前，分别上涨1.55%、0.52%、0.23%；在其他下跌的行业中，有色金属、建筑材料、汽车行业跌幅居前，分别下跌1.86%、1.78%、1.31%。

概念板块方面，局部热点有所表现，智能穿戴、聚酰亚胺、触摸屏、OLED板块涨幅居前，智能穿戴板块中，超华科技、九安医疗涨停，精研科技上涨8.58%，OLED板块中华映科技、智云股份涨停，激智科技、濮阳惠成、京东方A等均有所上涨。

从资金面来看，数据显示，本周以来，北上资金连续三个交易日净流出，净流出金额分别为36.06亿元、26.20亿元、16.38亿元，在连续缩量调整行情之下，北上资金净流出金额逐日减少。其中昨日净流出的16.38亿元中，沪股通资金净流出16.37亿元，深股通资金净流出0.01亿元。

对于当前市场，分析人士表示，中期视角来看，市场冲高回落态势显现，调整仍在进行中，但创业板重心稍显上移。从市场成交量角度看，缩量格局仍是制约行情的关键，存量博弈格局下转势行情更需时间酝酿。

积极因素正在积累

从场内情况来看，市场显著缩量，呈现低量震荡行情，市场情绪等待修复。而从市场外部因素来看，影响市场的外部因素并未发生恶化，而积极因素正在逐渐积累。

中信证券宏观策略分析表示，6月以来，尤其在7月初，一系列货币、财政、消费政策正在密集出台，也意味着前期逆周期调节的“变奏”已经结束，后续政策将进入密集落地期。针对短期和中长期基建投资的相关政策也在快速推出，将有助企稳经济。

宏信证券策略分析师徐伟表示，从6月公布的制造业PMI来看，经济仍在短周期探底，外部的不确定性和内需的疲弱仍未实质性缓解，企业目前仍处于主动去库存阶段。价格指数的回落意味着企业盈利后续将承压，在目前市场情绪仍偏谨慎之下，投资者更加偏向于根据实实在在的数据来同步做决策，因此市场对经济数据的走势往往同步反映，这也决定了短期内市场可能受基本面制约的谨慎情绪仍在，市场或许仍以震荡为主。

徐伟表示，中期来看，下半年经济企稳的可能性仍较大，原因包括：第一，一季度社融的高增往往滞后2至3个季度在经济中反映；第二，前期减税降费效应的显现；第三，专项债新规助推基建继续回升；第四，家电、汽车等消费促进政策的出台；第五，去年下半年基数普遍偏低；第六，货币和信用环境的持续改善。

经济企稳预期强烈，同时宽松预期也未改变，徐伟表示，虽然6月美国非农就业超预期，但未来美国经济仍旧承压，未来宽松的方向也不会改变。国内6月考核结束，虽然央行为了平抑市场流动性暂停了逆回购操作净回笼3400亿，但市场流动性仍旧比较充裕，Shibor隔夜利率在6月底曾跌破1%后继续下探，创出历史新低。而随着海外宽松政策落地国内货币政策约束降低，以及国内经济下行压力仍大之下，央行维持流动性宽松的节奏仍将延续。

徐伟表示，市场短期虽有扰动，但中期向上趋势有望延续。积极的因素正在积累，资本市场改革和开放仍在加速，军工、环境领域改革进一步加速，其他领域改革有望进一步深化，流动性宽松有望延续，经济在下半年有望企稳。

机构乐观看待后市

短期，市场多空较为均衡，维持震荡格局，但对于后市，机构多数表达了乐观看法。