油脂油料周报：减产幅度超过预期 棕榈油继续上涨

豆油，本周豆油主力合约Y2005 上涨。美豆上涨令近期进口大豆的成本增加，盘面榨利转为亏损，在节前备货未结束的情况下，豆油走货情况仍然较好，油厂挺价意愿强烈，豆油将继续去库存，且东南亚原产地棕榈油预期减产，资金买油卖粕套利还在继续，豆油预计整体仍处于偏强格局中，建议Y2005 多单继续持有。

    棕榈油，本周棕榈油主力合约P2005 继续上涨。根据SPPOMA 数据显示12 月前25 日马棕油产量下降23.14%，船运机构ITS 最新数据显示12 月前25 日马棕油出口环比下降12.8%，东南亚产地棕榈油减产幅度超过市场预期推动棕榈油上涨，印尼贸易部宣布该国将于2020 年1 月起开始征收50 美元/吨棕榈油的出口关税也利多棕榈油，不过潜在利空是国内棕榈油供应充裕，库存处于高位，且天气转冷不利于消费，对棕油价格构成一定的拖累，在上涨期间出现震荡回调也难以避免，建议P2005 多单继续持有。

    菜油，本周菜油主力合约OI2005 继续大幅上涨。国内菜油库存持续处于低位，中国对加拿大菜籽进口限制仍未放开，后续大部分工厂无菜籽到港，菜油后期供应依然偏紧，后市整体看好，但大涨过后回调难以避免，建议OI2005 多单继续持有，暂不追高。

    下周关注:

    1. 马来西亚棕榈油出口数据

    2. 中美贸易关系

    3. 南美产区天气