2019年7月第二期:海外央行、市场机构观点与重要事件追踪

一、 海外央行观点追踪

    1、 美联储主要官员表态追踪( 1) 美联储主席鲍威尔(有投票权) : 美联储主席鲍威尔10日出席国会众议院金融服务委员会听证会, 就美联储半年度报告向国会作阐述。鲍威尔表示,受多个因素影响,美国经济前景在近期没有出现好转迹象,不确定性增加;自从6月美联储会议以来,贸易和全球增长有关的“乱流”( crosscurrents)已经重新出现,美国经济的下行风险最近有所增加,这加强了政策制定者们降低利率的理由;尽管美国6月就业市场表现良好,新增22.4万个就业岗位,但这不能改变美国经济前景面临诸多风险的事实。美媒普遍解读为美联储将极有可能在本月会议上宣布降息。 11日鲍威尔参加参议院听证会, 鲍威尔认为货币政策可能过于收紧了,由于通胀和失业率之间的关系断裂,美联储货币政策有进一步宽松的空间,美联储希望“使用自己的工具使经济保持在这个水平”,抵消与贸易紧张局势相关的全球制造业和商业信心下滑的影响。

    ( 2) 美联储6月会议纪要: 美联储公布的6月议息会议纪要显示,大部分与会者支持在近期降息,因为经济在近期似乎失去了一些动力,商业信心、商业支出和制造业活动指标最近表现疲软,一定程度上放宽政策的理由已经增强。如果最近的事态发展持续下去并且继续对经济前景构成压力,那么就有理由在短期内放松货币政策。 但并非所有的官员都支持近期降息,也有几位政策制定者表示,虽然他们现在判断联邦基金利率的适当路径将遵循比他们先前假设更平坦的轨迹,但还没有降息的强有力理由,虽然风险有所增加,但他们要看到前景的进一步恶化才会支持更宽松政策,若为了将通胀率提高零点几个百分点而放松政策,可能导致劳动力市场过热并加剧金融失衡。

    ( 3) 堪萨斯城联储主席Esther George(有投票权): 认为美国通胀不大可能很快就大幅上升,不过维持低利率过久会对金融稳定造成风险。

    ( 4)圣路易斯联储主席James Bullard(有投票权): 经济将会放缓,而且存在超预期放缓的风险。央行应在本月晚些时候降低利率以作为对低于目标通胀和经济疲软迹象的“保险”。赞成降息25个基点来适度预防美国经济放缓的风险,但不需要更大幅度的降息。

    ( 5)里士满联储主席Thomas Barkin(没有投票权): 通货膨胀很可能比人们想象的更接近目标,正如达拉斯的个人消费支出平减物价指数所暗示的那样,因此当前通胀水平或通胀预期不足以触发加大宽松力度,基于重新定位通胀而降息的理由还不够充分。 但同时认为可能存在“保险性”降息的理由。

    ( 6)克利夫兰联储主席Loretta Mester(没有投票权): 降息会强化市场对经济前景的负面看法,还可能加剧金融失衡。

    ( 7)纽约联储主席John Williams(有投票权): 与今年早些时候相比,增加政策宽松度的状况和理由随时间推移而有所增强。我们面临不确定性,特别是与贸易和全球增长有关,还面临通胀预期疲软的问题,显然通胀数据继续低于2%。持续低于2%的通胀率所面临的主要挑战是低通胀会影响通胀预期,如果通货膨胀率过低,人们就会开始期望它保持这种状态,形成恶性循环,从长远来看进一步推低通胀,使得我们更难通过货币政策来实现目标。

    ( 8)美联储理事Lael Brainard(有投票权): 中央银行在制定利率政策时应考虑到美国经济所面临的下行风险。今年到目前为止经济状况良好,受到信心十足的消费者和强劲就业市场的支撑。

    ( 9)明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari(没有投票权): 表现出激进的鸽派立场, 表示降息25个基点不足以缓解冲击,需要降息50个基点。

    ( 10)亚特兰大联储主席Raphael Bostic(没有投票权): 对本月晚些时候降息的必要性持怀疑态度,因为就业市场表现良好且一些通胀指标接近美联储的2%目标。对通货膨胀的看法是,虽然它低于目标已经有一段时间,但达拉斯联储的一项截尾平均通胀指标近几个月来一致地处于2%左右,并没有趋于实质性远离目标,而且对通胀预期的首选数据也未表明这些预期在偏离目标。 结合连续10年的经济增长和劳动力市场,上个月增加了20多万个工作岗位,这表明经济现状值得珍视。

    2、 欧央行主要官员表态追踪( 1) 欧洲央行6月会议纪要: 欧洲央行发布6月货币政策会议纪要。纪要显示,欧洲央行政策制定者一致同意需要为欧元区经济提供更多刺激措施,自6月决议以来,许多有关经济的报告都出现了恶化,这增加了尽早出台刺激措施的可能性。德拉吉表示,如果前景没有改善,那就必须采取行动了。市场普遍认为,鉴于不确定性增加,未来可能会进一步蔓延,欧洲央行需要做好准备,进一步放松货币政策立场。

    ( 2) 欧洲央行执行委员会成员Benoit Coeure: 对市场悲观的通胀展望表达了谨慎看法,理由是“初步证据”显示一般家庭的通胀预测并没有那么糟糕。

    3、日央行主要官员表态追踪( 1) 日本央行行长黑田东彦: 日本经济处于温和扩张趋势;日本金融体系保持稳定;将把利率保持在很低水平至少到2020年春季前后 。

    4、其他央行追踪( 1) 加拿大央行: 7月10日,加拿大央行召开议息会议。维持1.75%的央行基准利率不变。但在同时公布的声明中称,今年的总体通胀率可能会下降,预计第三季度降至1.6%。声明还称,通胀预期下降是由于汽油价格的动态变化和其他暂时性因素。在监测数据时,它将特别关注能源行业的发展和贸易局势的影响。不过加拿大央行上调了2019年GDP预期值1.3%,高于此前预期0.1个百分点。二季度GDP预期则大幅上调1个百分点至2.3%。

    ( 2) 英国央行: 7月11日英国央行在其半年度金融风险评估报告中表示,英国银行业者持有足够资本,能应对同时发生的无协议退欧和全球贸易冲突。自今年年初以来,英国无协议退欧的可能性已经有所增加,脱欧准备程度有所改善,但依旧存在部分风险。英国金融系统已经为脱欧做好了准备,若有需要,英国央行可以准备下调反周期缓冲资本。