国都期货金融期货晨报：降准可期 利多国债期货

　　行情回顾

    　　【国债期货】 12 月23 日，5 年期主力合约TF2003 收报99.825(+0.13%)，10年期主力合约T2003 收盘报97.985(+0.15%)，2 年期国债期货主力合约TS2003 报100.345(+0.08%)。

    　　【股指期货】 12 月23 日，沪深300 股指期货主力合约IF2001 报3979.4(-1.54%)，上证50 股指期货主力合约IH2001 报2995.6(-1.01%)，中证500 股指期货主力合约IC2001 报5074.2(-2.61%)。

    　　消息面

    　　资金面，央行开展500 亿元14 天期逆回购操作，净投放500 亿元。Shibor 多数下行，隔夜品种下行25.7bp 报1.557%。消息面：(1) 国务院总理称中国将研究采取降准、定向降准等多种措施，降低实际利率；（2）美国企业设备支出疲软，恐继续拖累整体经济；（3）证券法修订草案提出全面推行注册制，不再规定核准制；（4）上市首日中金所沪深300 股指期权沽2 月4000 合约收涨52.5%。

    　　后市展望

    　　国内方面，基本面有所回暖，工业生产回暖超预期，制造业投资虽处低位但有企稳迹象，预计随着财政逆周期调节政策发力、专项债提前发行有利于基建投资企稳。上周中央经济工作会议定调明年资本市场走向，货币政策继续保持稳健，财政政策仍然积极，提出产业、消费“双升级”，预计在政策引导下，基建和高端制造产业发力，消费回暖，宏观经济触底反弹，支撑股指期货上行，多单可继续持有，等待春节行情开启。债市方面，短期跨年资金面有所收紧，春节期间对猪肉需求大增可能推动CPI 破“5”，春节前可能会降准0.5 个百分点，缓解季节性资金压力，债市可能会迎来一小波牛市行情。