机构视点20191231

　　高盛：2020年维持看涨黄金的立场，目标价格是1600美元/盎司，将比当前价格上涨近10%。

　　AxiTrader：由于市场流动性低，黄金市场可能极度振荡，特别是在贸易局势依然正面且股市仍在拓展新高的情况下，黄金价格可能倾向于下行，所以需要谨慎行事。

　　德国商业银行：在低利率环境下，黄金自年初以来一直走高，并已上涨逾15%。由于地缘政治不确定性持续维持高位，所以黄金作为一种避险资产可能仍具有吸引力。

　　有色金属

　　标普：预计2021年铝价将下跌，2022年铜价将上升。

　　必和必拓：由于矿石品位下滑，全球最大的露天铜矿escondida产量下滑。2019年1—9月公司生产了87.10万吨铜，比2018年同期下降了8.4%。产量下降反映了escondida这座露天铜矿的矿石品位下降。

　　满地可银行：全球精炼市场在经历了几年的供应短缺后，2020年将转为小幅过剩，注册仓单库存应该会增加。预计2020年锌均价为2249美元/吨。

　　能源化工

　　JBC能源：2020年OPEC和美国之外的石油增产将比过去15年中的任何时候都要多。预计随着墨西哥和中国生产水平企稳，圭亚那Liza油田启动，2020年不包括OPEC和美国，原油产量将增长82万桶/日。

　　Rystad：随着船用燃料新规带来的初期效应逐渐消退，以及需求担忧再次浮现，OPEC+可能会在2020年3月之后被迫进一步减产，以平衡市场。若考虑30万桶/日的隐含库存增量，以及IMO2020年新规带来30万桶/日的原油需求，看上去石油市场将在2020年第一季度接近平衡。

　　高盛：将布伦特油价预期从每桶60美元提高至63美元/桶，因为库存路径比之前预期的要紧，尤其是在2020年上半年。

　　农产品

　　布交所：截至12月18日当周，阿根廷2019/2020年度大豆播种进度为79.1%，比一周前提高8.9%，比去年同期低了4.3%，估计2020年阿根廷大豆产量为5110万吨。

　　SGS：12月1—25日，马来西亚棕榈油产品出口量较前月同期减少8.5%，至106.69万吨。

　　欧盟委员会：2019/2020年度迄今为止，欧盟已经进口932万吨豆粕，同比增加15%。其中，46%的豆粕来自巴西。