焦炭期货策略：提涨范围扩大 焦炭震荡整理

　　期货：焦炭2005周三小幅震荡回落，收1846(跌8)，日减仓2.3万余手，成交量大降。前二十名资金流向：多空双方分散减仓为主、部分集中减仓，持仓量下降，仓单集中度减弱。多地去产能及限产关停消息影响焦炭震荡走强，山东去产能加码，第三轮提涨博弈中，焦炭行情再次拉升后于1900下方承压回落。当前焦炭低位成本支撑增强，行情整体宽幅偏强震荡，注意资金情绪、市场情绪变化及限产供需联动影响。

　　现货：今日焦炭市场稳中偏强，成交正常，提涨范围扩大。准一级冶金焦报价：日照港出库1860元/吨，临汾1750元/吨，唐山1910元/吨。焦企方面，受环保限产及去产能影响，区域性供应有所收紧，主产地焦企厂内焦炭库存多保持低位，订单充足出货顺畅，港口报价稳中探涨，部分贸易商存惜售情绪。钢厂方面，需求相对稳定，多按需采购，部分钢厂补库较为积极，多数对本轮提涨持观望态度，焦钢继续博弈中，预计短期焦炭现货价格稳中偏强运行。

　　简要策略：焦炭2005短线或震荡整理波动，注意资金情绪及环保影响，关注突破方向。波段操作：平仓观望，若下探1820-1835区企稳可试多，若上冲1875-1890区承压可试空。短线操作：持多20%资金仓位，跌破1840平仓，若上冲1865-1875区承压可考虑平多试空，若下探1825-1835区企稳可考虑试多。短线关键点位：1840、1860。

　　策略分析：当前全球经济压力较大，中美经贸达成第一阶段协议；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，11月金融数据边际回暖，人民币贷款、社融双双放量。11月房产新开工数据不及预期，成材产量维持高位，进入淡季后需求开始回落，远月螺纹拉升修复贴水后走弱。今年厄尔尼诺因素致使秋冬季气象条件偏差，煤矿事故频发、安全检查趋严，部分地区焦炭去产能加严、停限产开始逐步落实，焦炭大周期或宽幅偏强震荡波动，回踩低价区企稳后可试多，上冲高价压力区承压后可试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：央行护航跨年资金面，降准预期再升温。进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施。东莞公积金贷款可贷额度再次下调。周二、周三、周四分别为平安夜、圣诞节和节礼日假期，美欧等全球多国或地区市场提前结束交易或全天休市。津冀鲁豫晋陕鄂连片污染，多地发布重污染天气预警。淡水河谷下调一季度铁矿石产量前景。发改委等部委发布做好钢铁行业产能、产量调查核实通知。