2019年汽车市场走势

纵观2019年汽车市场走势，主要表现为三个特征。

一是整体市场持续负增长。继2018年车市负增长后，2019年车市进入政策退出后的调整周期，叠加宏观经济下行导致的消费信心不足和持币观望情绪，汽车消费动力明显偏弱。截至今年10月，中国汽车市场终端累计零售(以下简称“销量”)2049万辆，同比下滑2.3%。值得一提的是，2019年车市虽延续2018年的下滑态势，但较2018年降幅有所收窄，体现市场的回调态势。

二是乘商分化。受宏观经济下行压力的影响，消费者购买力和购买意愿均大幅降低，乘用车累计销量为1735万辆，同比下降3.8%，拉低汽车行业的整体增速;受行业利好政策和基建集体开工的影响，商用车表现亮眼，累计销量为314万辆，同比增长6.7%。

三是行业经营压力不减。伴随销量的下滑，以及近年来加大对“新四化”的投入，汽车行业盈利能力逐渐减弱。截至今年9月，全行业营业收入和利润总额同比均为负增长，汽车消费仍处于筑底阶段，疲软的汽车消费需求仍未改善，盈利能力恢复仍需时日。

四因素导致车市持续下行

影响2019年车市持续下行的因素，主要有四个方面。

其一，前期刺激政策的退出使市场进入调整周期。从历史发展规律来看，市场增速的波动多由政策调整引起。其中，购置税减半对近几年车市发展起着至关重要的作用，2015年10月小排量车购置税减半政策的再次出炉与2017年底的退出，促使车市再次进入修复调整周期并延续至今。据测算，2015年至2017年的购置税政策透支量约为665万辆，前期受政策刺激的高增长使得汽车消费被提前透支，叠加政策退出后市场进入周期性调整，成为今年整体汽车市场走势不佳的原因之一。除购置税政策外，房地产市场政策调整对汽车市场整体走势也有一定分流作用。宽松的房地产政策引发地产价格和成交量上涨，而买房对买车的资金占用影响相对较大，从而对消费产生挤出效应，由此带来居民杠杆率的提升更是挤占居民未来2～3年的消费能力，汽车消费随之下滑。

其二，宏观经济长短周期叠加为消费带来压力。2019年我国经济供需双疲弱，经济增速下行。逆周期调节政策虽然对经济起到一定调节作用，但难以改变我国经济长短周期同步下行的压力。至2019年底，本轮短周期仍处于下行阶段，回暖基础尚不牢固;从长周期角度看，我国现处于从高速增长向中高速增长换挡阶段，面临生产技术更新迭代、投资边际回报率下降等生产要素压力，宏观经济发展质量提升但增长降速。在长短周期叠加下行压力下，今年居民收入增速低位波动，消费能力受到影响，这也是汽车产业调整期持续较长的根本原因。同时由于本轮下行周期的持续，消费者对于未来经济的悲观态度导致消费意愿下降。在消费意愿与消费能力共同受制的情况下，今年消费增长乏力。

其三，前期政策不明朗引发消费者持币观望。2019年国家发布多项刺激消费政策，《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》中提出多措并举促进汽车消费，《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》中提出要着力破解消费市场壁垒，严禁各地出台新汽车限购规定和政策。各地方政府也相继出台政策，优化汽车消费环境，扩大准购规模。但由于前期实际政策并未落地，虽然提振了消费信心，也引发消费者的持币观望情绪。此外，国五、国六排放标准的切换也对汽车消费造成一定影响。由于多地提前实施国六标准，经销商为清库存开展大规模促销，刺激6月销量大幅增长，透支效应叠加消费者对国六车型的观望情绪，7～10月汽车销量延续下滑态势。从年度走势来看，随着国六车型的逐步增加，观望群体的担忧情绪将有所缓解，年底汽车市场或将逐步好转和回暖。

其四，首购减少与换购推迟。年轻人是首购用户的主力军，但从2017年开始，这一人群规模开始缩小，而且在生育政策影响下会继续呈递减态势;新婚夫妇购买新车也是常见选择，但从2014年起，初婚人数下降，初婚年龄也在逐年后移。这些因素影响消费者的首购需求并导致汽车消费后移。此外，换购周期也逐渐延长。高铁和城市轨道交通在中国交通中扮演着越来越重要的角色，其不断提高的现代化程度和便捷性，导致汽车在整个交通出行中优先级下降;另外，网约车用户规模不断扩大，这种替代出行方式进一步削弱消费者的换购意愿，再叠加经济下行带来的消费者购买力减弱，换购周期被进一步拉长。

乘用车销量下降，结构优化

从汽车市场的结构特征看，乘用车市场表现为数量下降、结构优化。