秦洪看盘｜主角蓄势，2020年A股市场开局走势值得期待

2019年最后一个交易日，周二A股市场出现探底回稳的走势，上证综指午市后一度小幅跳水，但随着券商股企稳、医药股活跃、锂等有色金属股强势，上证综指再度震荡走高，日K线图上留下一根阳K线，这是一个吉兆，昭示下一个交易日，也就是2020年第一个交易日有望出现开门红。

主角低调蓄势周一A股市场的强势主要得益于中信证券（600030）等头部券商股大涨。但由于此类个股的市值庞大，资金的分歧有所增强。更何况，目前市场参与者对资本市场在中国经济转型、产业升级中的重要地位，券商股在此过程中的角色，券商股业务结构的变革等尚未形成共识，从而导致周二券商股的分化、调整。作为龙头券商股的中信证券午市后一度小幅跳水，这也是上证综指在盘中有所下行的诱因之一。这进一步证实，券商股尤其是龙头券商股对指数运行有实质性的引导能力。

不过，中信证券在周一的涨停板已经宣告A股市场就此进入新周期。150亿元的巨额成交也显示有实力机构群体有意将中信证券打造成A股市场未来新行情的旗手。所以，虽然在周二有所分歧，但是，中信证券、华泰证券（601688）等头部券商股的成交依然活跃。更何况，随后，中信证券等头部券商股渐趋企稳，市场交易情绪迅速升温，从而牵引上证综指再度回稳，如此走势进一步显示头部券商股已是A股市场的主角。

新年或开门红正因为如此，随着上证综指以一根阳K线结束2019年的交易之后，市场参与者对2020年的开门红走势寄予厚望。

一方面是因为作为主角的头部券商股经过周二的盘中震荡，清洗了浮筹，完成了技术性休整，实力机构资金有望再度拉升头部券商股，助力上证综指迅速脱离3000点的引力。

另一方面是因为头部券商股所代表的非银板块，在周二走势中仍然有资金积极低吸的态势，比如安信信托（600816）、五矿资本（600390）等等。此类个股的业务主要集中在信托、券商、租赁等非银业务。前些年，由于去杠杆、金融整顿等力度大，此类个股的业务拓展面临一定的困境，估值数据也持续下移，属于典型的戴维斯双杀。随着舆论导向的转变，此类个股的估值有望复苏，业务拓展环境将大大改善，有望迎来戴维斯双击。因此，敏感的资金开始认可这些非银业务股的未来业务发展前景，从而在12月中下旬开始缓慢建仓，在近期已有与券商股一起活跃的态势。不排除此类个股在近期持续上涨，成为A股市场一个新的投资主线。

更为重要的是，无论是券商股还是信托等非银金融股的活跃，均意味着资本市场的环境出现积极改善，2020年的政策红利有望持续兑现，从而提振各路资金对未来A股市场进入新周期的认可程度，减弱分歧，赋予券商股、信托等非银金融股强大的估值复苏能力。所以，在2020年，A股市场的走势值得期待。

积极布局主线在操作中，建议市场参与者对2020年尤其是年初的行情可寄予积极的期待。在仓位配置上，可转入积极型投资，加大仓位力度。

在仓位配置方向上，一方面是积极跟踪主角的演变趋势，其中包括头部券商股、国资控股平台概念股，国投资本（600061）在近期的低位持续涨停板就是最好的例证。

另一方面是积极配置医药行业的部分细分领域，比如创新产业链的服务外包细分领域的头部股、体外诊断领域中的化学发光以及伴随诊断等领域的细分龙头。对于周二大涨的抗毒害概念股则宜谨慎一些。另外，对水泥、玻璃、化工等传统行业的头部股也可积极跟踪，其有望成为年初年报业绩浪的主角之一。

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