每日期报：棉花期货今日行情

　　2020年度的郑棉市场将呈现波动式上涨的格局。中美贸易达成初步协议是一个战略性转折点，为棉花消费恢复与增长奠定长期利好基础。尽管短期有新棉上市压力，但库存经长期消耗而处于下降状态且进入中低水平。因此，寒冬逐渐过去，春天总会到来。



　　据USDA的历史数据，2014/2015年度，我国棉花的基本库存高达1367万吨(库消比181%)。到如今，2019/2020年度时，我国期末库存将降至724万吨(库消比86%)。从另一个侧面看，国储库存较高时为1000万吨以上，经过几年的拍卖，到今年9月底则下降至170万吨！可见，“去库存”的任务不但完成，而且是超预期了。从产量变化看，2018/2019年美国的棉花播种面积增至1410万英亩(+9.7%)，而产量反而下降了55万吨为400万吨(-12%)。2019/2020年度美棉种植面积略降至1379万英亩(-2.4%)，但产量却迎来丰收，为440万吨(+40万吨、+10%)。可以推测：若明年春季维持现有的播种面积，那么，与今年丰产相比，明年秋季产量不会有扩展空间；相反，在生长季节会有天气炒作行情。从出口情况看，2018/2019年度美棉出口减少33万吨至321万吨；但2019/2020年度出口量增加38万吨为359万吨。显然，上一年度的出口下降与中美贸易战有关，而本年度出口量虽然增加，但尚未考虑中美贸易恢复正常后的增量。USDA预测：2019/2020年度，全球棉花产量出现增长，同比增加65万吨为2640万吨；但年度消费微减0.4万吨为2621万吨。相比产消数据，供求处于平衡状态，期末库存仅增13万吨为1750万吨，库存消费比略升至66.7%。如此看来，外棉要出现较大的向上波动是有难度的。



　　现技术面上看，棉花期货 2005主力合约，通过日线级别形态做分析，弱势节奏得到了缓解，行情进入了震荡节奏，目前看并没有走出震区的意愿，交易明细低迷，均线粘合交织，短期恐难有表现，预计见继续维持震荡运行节奏，对此暂不做趋势考虑，以震荡节奏对待，短线寻求机会尝试，趋势等待后续发力。



　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报，要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。