二次挂牌未果 华安证券终止转让投顾牌照

3月17日，华安证券（600909.SH）1.193亿元高价转手证券投资咨询全资子公司的交易戛然而止。华安证券是否还将继续挂牌转让该牌照？安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司（以下简称“华安新兴”）100%的股权将花落谁家？

《中国经营报》记者从华安证券相关人士处证实，公司已经通知产权交易中心对该项目终止交易。对于子公司咨询牌照的最新安排，该人士表示：“最新的情况尚不了解，一切以公告为准。”

一位专门做金融牌照转让的中介人士告诉记者，华安新兴证券投资咨询牌照终止或是因其性价比并不高。一方面是因为证券投资咨询牌照属于金融业中典型的小牌照，以提供辅助性或配套性金融业务为主，转让市场成交并不活跃。另一方面，虽然监管层不时出手管控，行业乱象遭到了一定遏制，但证券投资咨询从业人员参差不齐，在业绩压力下，违规现象仍时有发生。

“如果近期牌照出手，很可能就是公司自己找到接盘买家，协议转让股权，直接把产权交易中心踢掉，不带他玩了。”上述中介猜测另外一种可能性。

交易对价溢价6965万

据安徽省产权交易中心公告称，接转让方通知，安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司100%股权转让项目（项目编号：G317AH1000167）于2017年3月17日终止交易。

此时，距离华安新兴最近一次挂牌转让已过去了一个月。2017年2月，刚刚上市的华安证券在安徽省产权交易中心官网上挂出了企业股权转让项目。根据公开信息显示，标的名称为安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司100%股权，注册资本金5000万元，挂牌价格为1.193亿元。

作为华安证券的全资子公司，华安新兴的财务数据差强人意。华安证券提供的财务数据显示，截至2016年9月底，华安新兴在岗员工17人，当年的营业收入为562.09万元，实现净利润31.67万元。2015年全年实现营业收入为1426.9万元，净利润为亏损0.987万元。公司总资产为4981.03万元，总负债98.54万元，所有者权益4882.49万元。回顾2015，全年实现营业收入合计为1426.9万元，净利润亏损了0.987万元。

作为此项目的评估机构，中水致远资产评估有限公司在2016年9月给出了一组资产估值，总资产累计为5102.88万元，总负债共计137.99万元，净资产为4964.89万元，与华安新兴的账面财务数据相差均在百万元以内。不过，中水致远资产评估有限公司给出的转让标的对应评估值却高达11930万元，与账面净资产估值相比，交易对价存在6965.11万元的溢价。

“这次转让最值钱的就是那张证券投资咨询业务许可证。”上述中介人士告诉记者。公开资料显示，华安新兴的经营范围除了企业财务顾问、商务信息咨询、与投资咨询相关的软件产品开发这些一般经营项目外，还有一项许可经营项目，即“证券投资咨询”。

从转让时间表上看，该股权转让项目挂牌的起止日期为2017年2月15日至2017年3月14日，挂牌公告期为20个工作日。按照挂牌公告约定，挂牌期满后，如未征集到意向受让方，则变更公告内容，重新挂牌。如征集到一家意向受让方，则协议转让方式交易。如征集到两个及以上符合条件的意向受让方，可通过网络竞价进行多次报价确定受让方。

虽然华安证券相关人士表示“挂牌转让期间，意向受让方不少，转让项目是有市场的”。不过，上述中介人士认为，华安新兴的转让报价要高出市场买家的心理预期。同时，华安证券对员工安置的附加条件，也为牌照转让设置了障碍。转让公告在披露信息对员工的安置问题进行了强调，要求“受让方需承诺按照职工安置方案对标的公司现有员工进行安置”。

理顺母子公司业务

事实上，这并非华安新兴首次被挂牌转让。

记者注意到，早在2016年7月，华安证券就在安徽产权交易中心进行了股权转让的预披露公告。华安证券称，为广泛征集意向受让方，特将标的公司及转让相关事宜预披露。

不过当时转让的股权比例是51%~60%，而且在转让条件中，华安证券作为转让方对于受让方进行了诸多要求，尤其是在受让后对标的企业治理结构和内部管理方面提出了数条对华安证券更为有利的条件。2016年11月11日，华安证券正式挂牌转让华安新兴部分股权，转让价格为每1%股权挂牌价格119.3万元，至同年12月8日挂牌期满，该项股权转让并未成交。

2017年1月13日晚，华安证券公告，公司第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于变更全资子公司股权转让方案的议案》，同意公司转让所持全资子公司安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司的股权比例由51%~60%变更为100%，对应的挂牌价格为11930万元。2月15日，华安证券在第二次挂牌转让中将转让股权上调至100%。