瑞达期货：玉米增仓下行，略显疲态

盘面情况：C2005最高报1892，最低报1879，收盘1882，较上一交易日-0.32%；成交量544842；持仓1305056，+17490，基差-29，+9；C1-5月价差-53，+6。CS2005最高报2257，最低报2235，收盘2236，较上一交易日-0.75%；成交量99988；持仓160728，+25938，基差64，+21；CS1-5月价差-68，-5。

消息：1、据布瑞克数据显示，截至12月13日，北方港口玉米总库存为182万吨，周环增加12万吨，增幅为6.59%，比去年同期减少43.13%；广东港口玉米库存量为35万吨，周环比增加2万吨，增幅为5.7%，同比减少56.25%。2、截至12月13日，生猪养殖利润为2325.15元/头，周环比下降44.56元/头，降幅为1.88%，同比增加2120.45元/吨，同比上涨10.36倍。

现货市场：玉米锦州港报价1853，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单23950手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓428580，+13133，前20名空头持仓459192，-20343，前20名净多单量-30612。主流持仓现增多减空，预计短期内玉米下行空间或有限。CS2005合约前20名多头持仓61586，+13975，前20名空头持仓63016，+7751，前20名净多单量-1430。多空双方均有增仓而多头增幅更为显著，显示主流资金继续看空情绪转弱。（单位：手）

总结：供应方面，随着“双节”来临，农户售粮进度不断加快，港口集港量稳步增加，不过整体上我国南北港口玉米库存仍位于低位，给予玉米市场一定的支撑作用。需求方面，11月份生猪、能繁母猪存栏首次双双上涨，加之生猪养殖利润波动幅度减弱，维持在高位，利于生猪复养，意味着玉米饲料需求最差的阶段已经过去，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，饲料需求或逐步趋于改善；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议暂时观望。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，因加工利润尚可，企业均正常开工，本周淀粉企业开机率仍处于高位，市场上淀粉供应量较大，不过距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，且部分企业为了锁定节前订单，降价销售，使得下游企业在偏低价位签订不少合同，整体上企业出货尚可，从而导致本周玉米淀粉库存继续下滑，低于去年同期值。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2005合约暂时观望。

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