国内商品期货大面积收跌 原油期货弱震荡

国内商品期货日盘收盘大面积下跌，沪金、沪银期货大幅下跌，SC原油期货维持偏弱震荡格局，截至收盘，SC原油主力合约跌1.09%，报434.5元。

巴克莱：布油年内或将持于70美元价位

3月4日，石油分析师坎宁安(Nick Cunningham)撰文指出，巴克莱表示，今年油市不确定和不稳定的主要因素，在于OPEC如何回应美国政府的政策。该机构维持布油今年升至70美元的乐观预测，并指出三个支撑油价的因素：沙特没有动力推动油价下滑，全球经济面临的危险减弱，以及美国页岩油产量可能放缓。

OPEC如何回应美国政策成2019年油市不稳定主要因素

石油交易商过分关注特朗普的推文、宏观经济的脆弱性以及美国页岩油的预期增长，因此谈及油价的语气过于悲观。巴克莱在3月3日的一份报告中写道：我们认为，值得对未来一年油价波动更关键、更乐观的决定性因素重新审视。尽管有很多迹象表明，全球经济正在放缓——欧洲经济增长乏力，美国第四季度GDP增速放缓——但石油需求一直保持稳定。

巴克莱表示，今年油市不确定和不稳定的主要因素，在于OPEC如何回应美国政府的政策。这是一个棘手的结论，因为美国的政策，以及决策过程本身是无法预测的。但是，尽管许多其他分析人士认为，特朗普的行动日益成为油市不确定性的主要来源之一，巴克莱还是认为，OPEC将发挥更大的作用。

巴克莱表示：“我们维持布油今年升至70美元的乐观预测，但不会像特朗普总统和沙特油长法利赫那样放松下来，看到油价下跌的新风险。我们认为，今年油市不确定性的最大来源不是美国，而是OPEC对美国政策决定的反应。”

巴克莱还提到，油价出现窄幅波动，OPEC和美国对此都感到满意。

在委内瑞拉和伊朗受到美国制裁的情况下，特朗普政府每日大约能提供200万桶石油。这些石油可以储存起来，也可以直接进入市场，这取决于特朗普的想法。

从那时起，情况将变得更加难以分析，因为“OPEC+”在如何应对美国政府出台的政策方面，将面临多种选择。

2019年支撑油价的三大因素

沙特的反应将更具影响力。几乎所有人都认为，沙特将不像去年那样愿意保护美国不受油价上涨的影响。沙特面临着预算压力，这意味着其几乎没有动力推动油价下降，这是支撑油价上涨的第一个原因。美国2018年已经呼吁沙特增加产量、降低油价，这在油价暴跌时曾让沙特官员感到不安。

尽管特朗普政府对沙特具有影响力，包括可能的“NOPEC”立法，但美国政府在其他战略目标上也依赖沙特。这可能意味着，在谈到石油政策目标时，美国要支持沙特的立场，同时口头上抨击OPEC。其导致的结果可能是，由于沙特不愿增产，油价可能会出现上涨。

油价近期可能上涨的第二个主要原因是，全球经济面临的危险可能不像几周前看上去那么明显。尤其是欧洲和中国，虽然已经显示出经济疲弱的信号，但也有证据表明，最糟糕的时期或许已经过去。巴克莱表示，石油需求一直保持稳定，因此对更经济进一步放缓的担忧可能被夸大了。

巴克莱，尽管美国页岩油产量在过去几个月出现了大幅增长，产量数据也高于预期，但未来可能会放缓。这是支撑油价的第三个原因。巴克莱还指出， 美国页岩油去年第四季度的支出高于预期，而2019年的预算低于预期。这表明，该行业提前消化了部分支出的影响，因此经济放缓的影响可能只是现在才开始显现。换句话说，美国的页岩油产量继续创下新高，但这并不意味着，其未来能继续爆炸性增长。

巴克莱表示，2018年第四季度出现的库存可能需要时间来消化。这意味着，今年第一季度的石油库存可能会上升，从而抑制油价，但市场一直“过度悲观”。

从日线图上看，布油最近一周围绕65美元窄幅震荡，距离巴克莱预测的70美元的确已经不是很远。投资者需要关注OPEC和美国方面的油市政策，如有利好的话，巴克莱的预测有望成真，布油升至70美元/桶。