基建投资增速延续回升，细分行业头部企业有望持续发力

　　11月14日，国家统计局发布10月份宏观经济数据，多机构预测，10月固定资产投资累计同比回升。随着四季度稳增长诉求上升，逆周期调节力度加大，地方债发行速度加快，基建投资将继续延续上行趋势，相关细分行业头部企业如照明工程龙头名家汇、装修领军企业金螳螂等有望持续发力。

　　今年前三季度，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1至8月份小幅回落0.1个百分点，整体呈现平稳运行态势。值得注意的是，机构普遍看好基建投资。数据显示，自8月份开始，基础设施投资已经连续两个月回升，前三季度投资增速达4.5%，增速比上半年和去年全年分别加快0.4%和0.7%。

　　太平洋证券研报分析显示，从拿单情况来看，前三季度及10月头部公司拿单情况持续向好，四季度通常为建筑公司的加速结算期，资金面回暖预期下，预计订单量与收入结转也将进一步向好。今年广东、江苏、浙江等区域基建项目放量较多，随着后续政策进一步落地，预计全国性及区域性头部企业有望持续发力。

　　记者了解到，名家汇是景观照明行业机构，在照明工程为核心的基础上，近年来乘风夜游经济趋势开拓文旅夜游项目，且未来有望通过智慧路灯切入智慧城市建设。今年6月，名家汇引进中国新兴集团作为公司二股东，后者在国家和军队重点工程建设上具有独特的优势，将为名家汇在资金、大型项目开发、管理能力等方面带来强有力的支持。

　　天风证券认为，新兴集团作为第二大股东入股，央企背景叠加出色的军工、对外工程及物流方面优势，公司实力有望提升。同时，新兴集团作为大型建筑企业，订单较为充足，未来或将为公司带来优质订单，将进一步推动公司国内外业务拓展。

　　名家汇通过利用二股东央企优质资源，可进一步推动传统照明工程发展，以及大力发展智慧路灯产业;此外同行业企业永麒照明今年成为名家汇全资子公司，业务拓展能力增强，未来业绩增长可期。

　　同时，金螳螂是装饰领域的企业，拥有较强的管控管理能力，核心竞争力突出，订单持续高增长，在手订单充足。2019前三季度，54家上市家居企业营业收入总和达到1946亿元，3家头部企业超过百亿元，金螳螂实现营业收入227.41亿元，领衔营收榜。

　　华创证券认为，上半年掣肘基建投资增长的两大主要问题(专项债大多流向土储和棚改、以及地方财政吃紧)都将有所缓解，逆周期调节下，基建投资将继续增长，随着项目加速推进，明年一季度可能迎来高峰。

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