Mysteel：全球主要国家财政政策2019年回顾及2020年展望

原标题：Mysteel：全球主要国家财政政策2019年回顾及2020年展望

　　2019年全球主要经济体均面临着不同程度的下行压力，这一年宽松货币政策在一定程度上提振了全球经济，但也存在短期内不足以维持全球经济增以及可能造成市场波动性上升等风险，展望2020年，扩张性财政政策已经越来越引发市场关注。

　　中国：财政政策强调“提质增效”

　　2020年是“十三五”规划收官之年，是全面建成小康社会之年，也是三大攻坚战完成之年。宏观经济的稳定离不开财政的支撑作用，中央经济工作会议定调2020年中国经济工作，明确继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　目前中国实施的财政手段主要有两种，专项债的发行和减税降费政策的实施。2019年预计超过2.3万亿元的减税降费规模，2019年专项债发行规模2.15万亿元。每年专项债的发行规模和减税的规模相当，这基本上能够抵消对财政收支平衡的冲击。

　　11月份，中国财政盈余4613亿人民币。财政收支动态平衡，弹性较好，发力空间尚可。

　　数据来源：钢联数据

　　2020年的积极财政政策强调“提质增效”，区别于2019年的“加力提效”，强调“更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。”

　　中国的经济形势面临的主要问题有，制造业难改低迷态势，消费需求疲软和国际贸易未来不明朗。在国内外复杂的经济形势下，要做到稳中有进的发展，必须先解决自身结构性周期性问题。以自身不变的发展追求应对万变的国际环境。

　　在这种基调下，应当以积极的财政政策配合稳健的货币政策，应对自身经济增长乏力。其中以财政政策为主力，实行减税降费政策，降低企业经营成本，活跃市场经济，特别是民营企业中的中小微企业。对于已具规模的企业，各种政策扶持其转型升级，也有助于稳定经济结构。

　　因此2020年，中国仍将实行积极的财政政策。国际环境动荡的影响固然重大，但国内经济的稳定性和结构的合理性，有助于在国际动荡中保持稳定发展的步调。

　　美国：财政政策发力空间不足大选期间或有所修正

　　截止到9月30日，美国财政赤字总规模1.5821万亿美元。美国财政赤字上一次突破万亿美元是在2012年。

　　数据来源：钢联数据

　　现任总统特朗普上任后推行一系列财政刺激计划，财政赤字呈继续上升态势。通过积极的财政政策提高个人消费和政府消费与投资，对美国经济拉动非常显著。

　　美国财政政策及不断扩大的财政赤字保证了美国经济发展快于包括欧盟、日本在内的其他发达经济体。

　　受财政赤字规模较大的影响，美国保持当前的财政支出水平，则需要继续发行国债来弥补赤字。美国需要货币政策配合来压低发债成本，除了里根执政的前期，历次积极的财政政策基本都伴随着宽松的货币政策，年内美联储三次加息也印证了这一观点。

　　积极的财政政策和当下的赤字规模难以持续。受制于财政预算及债务上限的压力，当财政赤字到达一定规模后，继任者上任后便需要通过紧缩的财政政策消除大规模赤字。2020年美国大选的到来，也将对这一问题做出解答。

　　关税政策属于财政政策的一个方面。提高进口关税一定程度上能够促进国内相关产业的繁荣，但同时挑动关税政策常态化也使得贸易全球化进程受阻。不仅各国贸易成本增加，同时阻碍全球经济增长。