投资重要的不是什么时候开始，而是在哪里结束

 投资重要的不是什么时候开始，而是在哪里结束

导读

关于投资，我们一直强调最重要的部分是“戴维斯的孙子让一块钱买一个热狗，戴维斯的回复是：你知道嘛，如果好好投资今天的一块钱每五年会翻倍。等你五十年后到我今天的年龄，一块钱会变成1024元。你愿意花1000元买一条热狗吗？复利是全球第八大奇迹，你必须做发生。每一次会有不同，但都相似。要相信周期的力量。

第七

股票市场长期回报率是很好的。短期下跌重要吗？如果把时间拉长，会发现股票几乎是所有资产中，长期回报率最好的。1946年的时候，美国长期国债收益率是2.03%。投资者宁愿买国债，也不愿意买股票。但是当时国债收益率还跑不赢通胀。许多人宁愿钱放着贬值，也不愿意买股票。其实抛开短期的波动，股票是非常优秀的资产。

第六

熊市帮你赚钱。既然股票市场长期回报率很好，那么熊市才是我们的朋友。不要老想着买在最底部，戴维斯从来没有在大底部买到过股票。但是没关系，买入打折的股票长期收益很大。

第五

高估值跌起来很快。在任何价格买入股票从来不是正确的。戴维斯是一个深度价值投资者，他痛恨买入高估值的股票。高估值的热门股，跌起来也同样迅速。

第四

很少有人会正确使用杠杆。戴维斯也用杠杆，但是不是无脑加杠杆。他在股票大幅低估的时候，用杠杆进行购买，而不是永远满仓+杠杆。对于大部分人来说，最好不要用杠杆。

第三

通过写作来保持思路。戴维斯的生涯，先开始写作出书，再做投资。他长期保持每周写作的习惯。写作不是为了读者，而是为我们自己。通过把想法写下了，才能整理思路。

第二

投资的三步法则。第一是学习，第二是收益，第三是回馈。学习要花很多时间才能成为专家，而且你必然伴随着失败。收益是对于长期学习成功的反馈。而最终是回馈，无论是财富的回馈还是智慧的分享。

第一

什么时候开始不重要，重要的是在那里结束。每个人都想早点开始，大家最怕的是输在起跑线。戴维斯起步做投资的时候，已经是38岁的“高龄”。这个年龄，或许是许许多多人，希望通过投资获得财富自由的年龄。戴维斯才刚刚开始。

不过这完全没有关系，他在38岁以5万美元起家，最终将投资做到了10亿美元。他将投资做到了94岁，也是他去世的年龄。投资是长跑，投资可以做一辈子，你在什么时候开始不重要，重要的是在哪里结束。