全球高企债务水平能否持续？泡沫或许很快就到来

　　目前全球国债、企业债和家庭负债总计达到了250万亿美元，平均到每个人头上大概3.25万美元。



　　今年黄金市场受到市场避险情绪的推动，大幅走高。整个市场一度对衰退到来极为担忧，尽管近期这些担忧情绪有所下降，但全球高企的债务水平依然需要谨慎。



　　目前全球国债、企业债和家庭负债总计达到了250万亿美元，平均到每个人头上大概3.25万美元。



　　这背后是全球央行持续宽松货币政策，低利率的影响。



　　今年美国国债收益率曲线倒挂，市场对衰退的担忧走高，而美联储三次所谓的“保险性”降息也旨在避免衰退到来。



　　当经济面临困境的时候，各国央行首先想到的就是包括降息在内的宽松政策。而目前市场对美联储何时重启QE也有猜测。



　　然而这样的债务水平对整个市场而言，都是一个巨大的负担。



　　前美国财政部官员Mark Sobel表示，之前对经济增长速度和债务之间关系的普遍认识，也就是债务占GDP比或许要有所改变了。



　　“在低利率债券和市场对避险资产的巨大需求之下，一些国家或许能维持高债务水平。”



　　整个市场对更多经济刺激政策有所预期，这推动了近期债券收益率的回升。



　　一些国家则已经开始感受到巨大债务水平带来的压力。比如新当选的阿根廷政府就表示将和国际货币基金组织(IMF)谈判其创纪录560亿美元贷款。



　　在企业债方面，美国的企业债违约占全球总量的70%。



　　在家庭负债方面，澳大利亚和韩国则在全球前列。



　　美国的学生则背负着高达1.5万亿美元的学费贷款。



　　即使在利率低迷的情况下，债务负担看起来不大，但这样的总量积累仍然让人担忧。



　　今年美联储三次降息，再加上美国为推动经济的减税政策，使得美国政府预算赤字占到GDP的5%。



　　目前全球负利率债券达到了12万亿美元。



　　Fidelity International首席执行官Anne Richards表示，目前这些负利率债券已经成为了系统性担忧。



　　“在利率处在历史低位，而美国财政部处在100年最富状态的情况下，我们距离泡沫状态或许已经非常接近了，但我们并不知道泡沫会怎么爆发或者何时爆发。”