肖磊：2020年，不要再把中国经济看走眼了

　　一年前的2019年1月1日我给大家做过一场直播，对股市、黄金、房产、原油、比特币等都做了预测，我们来回溯一下。

　　其中主要推荐的股市和黄金，具体说是沪深300指数和黄金ETF的组合，2019年表现如何呢？沪深300指数2019年的回报是35%，黄金的回报是18%。不知道有多少同学跑赢了这个组合。

　　对2019年房地产的判断是，其中我提到了，虽然经济并不是很景气，但放松限购的压力巨大，也就是说政府很难再用各种政策去刺激大家去买房子，房价并不乐观。现在看这个预测大体上也是对的，除了少部分城市，北京等大城市房价明显停滞。

　　对于比特币的预测，当时直接比较大胆的提出，整个市场依然处在自2万美元开始的大调整当中，但3200应该是底部，未来阶段性看到5000上方，要知道当时是1月1号，比特币价格只有3600美元，刚刚经历从7000美元上方跌至3200美元附近的大跌，市场已经非常悲观，没有人敢轻易说底部已到。

　　对于原油的判断是很难出现大牛市，价格在50美元内波动的概率较大，这个应该是一个比较明显的判断失误。不过当时的背景是，我做直播的时候，原油价格已经是在60美元上方，大部分投资者对油价非常乐观，我认为不能过于乐观，需要冷静，给大家泼泼凉水，欧佩克一直用维持减产的方式支撑油价，目前油价依然在60美元，相当于又回到了2019年年初的价格，一年的涨幅为零。

　　有兴趣的同学可以再回去听一下我2019年1月1日的直播，来做个验证，不过时间有点长，接近两小时，讲了很多分析逻辑和信息点，本身也是值得再听的。

　　那么我们回到今年。

　　2020年大家应该关注什么呢？我觉得如果仅仅是从经济发展和投资的角度，其中重点依然是中美两国。印度被欧美投资者捧为新的增长极，结果GDP增速从8.5%，一下子掉到了5%。

　　欧盟依然是重要的经济体，但增长乏力，投资是要追逐增长和潜在空间的，存量是没有多大关注点的。投资无非两点，要么有潜力，要么被低估，欧盟诸多资产并没有被低估，同时缺乏增长潜力。

　　日本有一些垂直性的机会，但如果不是专业的投资者，很难找得到、抓得住；英国也是有一些机会的，因为英国触动地缘政治，抓取全球关注度的能力还是很强的，当年被迫放弃殖民地的时候，英国就制定了文化立国战略，要以英王和英语为纽带，来维持大英帝国的影响力，所以英国还是值得关注的，但关注点可以缩小到英镑这个标的上，其跟中美两国市场的机会还是不可同日而语。最近听说李嘉诚又回来了，在中国大陆开始购买一些项目。

　　其他新兴市场不能太认真，新兴市场一方面取决于美国的进口，另一方面取决于中国对原材料的需求，从这两个角度来说，都很难出现更大的规模性增长。美国在寻求出口，而不是扩大进口，而中国对原材料的需求增长并不明显，各领域去产能还在持续。

　　新兴市场的机会，很大的可能会出现在地缘政治，或美元流动性问题引发的阶段性波动中，如果你不是国际对冲基金，对国际地缘政治和美元周期性危机理解不够深入，恐怕也很难有很好的方法和机会。

　　所以只建议投资者从中国和美国市场找机会，原因很简单，作为两个超大规模的经济体，一个要保持领先优势，一个急着缩小差距，两个都存在很强的危机感，可以说较上劲了，潜力也就很容易再次被逼出来，而其他选手只能远远的看着，就谈不上什么你追我赶了。

　　作为中国的很多投资者，大部分时间是看不清自己市场问题的，从而失去了很多机会。如果你仅仅是从全球一些媒体上的感受来看，似乎中国的经济即将崩溃。我这里不是为中国喊冤，西方那种瞄准个人痛点的宣传方式，对于大部分民众来说都是没有抵抗力的。而作为单纯的投资者，需要看清一个最基本的事实，哪些东西是可以当饭吃的，哪些是骗小孩子的把戏。

　　中国2019年的出境游人数，将可能超过1.6亿人次，如果中国真那么不堪，这些人出去还会回来吗？中国还会放这么多人出去吗？2018年留学生回国人数超过50万，增长了超过8%，改革开放至今留学生回国人数占总人数的比例接近85%。那好了，如果能随便出国的人，接受了良好教育的人，最后还是愿意回到国内，说明这些人照样会在国内工作、生活、消费，这是一个最基本的认知。

　　我举几个简单的例子或许大家能明白我是在说什么。2016年上海迪士尼开门营业，第一年就实现了盈利，接待了超过1100万的游客；2018年美国最大石油公司埃克森美孚出资100亿美元在广东建设大型独资石化项目；2018年特斯拉上海建厂，将成为特斯拉全球最大的生产线；2018年大陆首家Costco在上海开业；2019年好莱坞环球影城在北京开工建设，建成后将成为全球最大的环球影城；2019年，摩根大通证券（中国）有限公司宣布获准开业。